美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號(hào)，稱將“采取適當(dāng)行動(dòng)”來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)，美元指數(shù)繼續(xù)走低，隔周外盤(pán)鋁價(jià)探底回升，倫鋁收盤(pán)報(bào)價(jià)1702美元/噸，漲11美元。國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)復(fù)蘇存在遲滯，供應(yīng)端相對(duì)過(guò)剩，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)鋁小幅下跌。

宏觀方面，國(guó)內(nèi)2月pmi暴跌，新訂單、原料庫(kù)存指數(shù)下降，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升；海外疫情仍繼續(xù)擴(kuò)散，美股暴跌引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)3月降息預(yù)期大增。

庫(kù)存方面，倫敦金屬交易所(lme)02月28日倫鋁最新庫(kù)存量報(bào)1082150公噸，較上個(gè)交易日減少10125公噸，降幅0.93%，最近13個(gè)交易日累計(jì)下滑12.72%。

市場(chǎng)方面，在供應(yīng)稍微收緊的情況下，成本端氧化鋁價(jià)格短期維持漲勢(shì)；電解鋁消費(fèi)恢復(fù)緩慢，高庫(kù)存壓力仍然突出，今日現(xiàn)貨鋁價(jià)或小幅下跌。

佛山鋁：南儲(chǔ)佛山鋁錠報(bào)價(jià)13020-13080元，均價(jià)13050元，跌110元，對(duì)當(dāng)月貼水80元，早間持貨商出貨積極，接貨謹(jǐn)慎觀望，后期價(jià)反彈，接貨開(kāi)始活躍，市場(chǎng)流通收緊，整體交投一般。主流成交價(jià)集中在13020-13050元之間，較南儲(chǔ)佛山均價(jià)升水-30~0元。

無(wú)錫鋁：南儲(chǔ)無(wú)錫鋁錠報(bào)價(jià)13020-13060元，均價(jià)13040元，跌110元，對(duì)當(dāng)月貼水90元。長(zhǎng)江：13020-13060,13040跌130。期價(jià)出現(xiàn)反彈，貿(mào)易商套保入場(chǎng)接貨，持貨商惜售為主，整體成交平平?，F(xiàn)貨成交價(jià)集中在13020-13050元，較南儲(chǔ)無(wú)錫均價(jià)升-20~10元之間。

進(jìn)入三月，鋁市場(chǎng)需求開(kāi)始不斷擴(kuò)大；現(xiàn)時(shí)全國(guó)鋁八大區(qū)域社會(huì)庫(kù)存在前期消費(fèi)缺失的狀態(tài)下大幅增加至138萬(wàn)噸上方，對(duì)鋁價(jià)形成巨大的壓力，不過(guò)隨著國(guó)內(nèi)需求的慢慢恢復(fù)鋁市場(chǎng)有望回暖對(duì)價(jià)格形成支撐利好。

新冠肺炎在全球蔓延，外圍市場(chǎng)恐慌情緒上升，疫情造成了氧化鋁等原料價(jià)格暴漲，電解鋁成本驟增，鋁價(jià)跌破行業(yè)平均成本，而鋁的供需基本面短期嚴(yán)重錯(cuò)配，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存增長(zhǎng)依然顯著，鋁價(jià)表現(xiàn)整體偏弱，恐慌市場(chǎng)難以判斷市場(chǎng)底部，建議觀望為主。