2020.3.15

近期，國家電網(wǎng)出臺系列舉措，加快恢復生產，助推上下游企業(yè)復工復產，2020 年初步安排電網(wǎng)投資 4000 億 元，明確特高壓建設項目投資規(guī)模 1128 億元。

“新基建”國家戰(zhàn)略需要，國家電網(wǎng)發(fā)揮“頂梁柱”作用。3 月 4 日，中央政治局常務委員會強調把復工復產 與擴大內需結合起來，加快推進國家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎設施建設，加快 5g 網(wǎng)絡、特高壓、城際高 鐵和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等 7 個領域的新型基礎設施建設 進度。盡管“新基建”七大領域中與國家電網(wǎng)直接相關聯(lián)僅有特高壓，然而，由于“新基建”產業(yè)鏈長、帶動 力強，國家電網(wǎng)在除了“高鐵與城鐵”建設之外的六大領域均有涉及，并將在未來進一步加大 5g、 充電樁投資。

電力清潔發(fā)展大背景下，信息通信先行、互聯(lián)大電網(wǎng)隨后。能源清潔、低碳利用技術創(chuàng)新是各國關注的焦點， 電力行業(yè)也在清潔發(fā)展目標驅動下，不斷突出可再生能源在能源供應中的主體地位。在提高清潔能源應用的電 力系統(tǒng)中，“源網(wǎng)荷儲”各個環(huán)節(jié)急劇變化，一方面，信息通信技術與物理系統(tǒng)的深度融合成為關鍵趨勢；另 一方面，進一步加強電網(wǎng)互聯(lián)成為趨勢。

能源結構優(yōu)化推動源荷變化，人工智能、大數(shù)據(jù)與物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展勢在必行。電網(wǎng)包括輸電和配電部分，但隨著分 布式電源的接入比例提升，輸配電網(wǎng)絡的界限將越來越不清晰；負荷側將涌現(xiàn)多種新設施，具備主動響應能力 和雙向互動能力，從而使得用戶參與系統(tǒng)運行成為可能，比如，電動汽車和儲能成為傳統(tǒng)電源與可再生能源外 的一種靈活調節(jié)電源納入系統(tǒng)運行，在電力輔助服務市場逐步開展試點為負荷側調峰創(chuàng)造經濟可行性的同時， 智能充電樁也為電動車參與調峰提供技術手段。同時，源荷儲的上述變化要求以通信信息技術為基礎的二次系 統(tǒng)投入加大，以實現(xiàn)調度、保護、控制、交易的綜合優(yōu)化運行，國家電網(wǎng)通過建設“中臺、物聯(lián)網(wǎng)平臺和云平 臺”積極參與人工智能、大數(shù)據(jù)中心與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設。

能源格局決定西電東送，直流保供應、交流保安全有序發(fā)展。西部地區(qū)是我國化石能源與可再生資源集結地， 而地理與人才優(yōu)勢明顯的沿海地區(qū)依舊是經濟與能源需求增長主要地區(qū)，這一資源稟賦與需求特點決定了未來 需要更多特高壓直流西電東送。我們的電力供需表明，“十四五”期間，三北地區(qū)能源基地尤其是蒙西、甘 肅、青海向華中、珠三角、長三角與京津冀外送是必然，同時，除了國網(wǎng)提及的進行預可研的“金上水電外 送、隴東-山東、哈密-重慶”等特高壓線路外，在南網(wǎng)負荷維持增長的背景下，勢必新增蒙西與西北送南網(wǎng)的 特高壓線路。與此同時，外來電與新能源比例的不斷增加，從電網(wǎng)安全的角度看，勢必推動國網(wǎng)區(qū)域內特高壓 交流環(huán)網(wǎng)的建設，近期重點建設的華中特高壓“日”字型交流環(huán)網(wǎng)工程正體現(xiàn)了這一重要性。

塔桿資源鑄就 5g天然優(yōu)勢，國網(wǎng)與廣電合作有待進一步明確。在中國鐵塔的 197 萬存量站址不足的情況下，國家電網(wǎng) 350 萬電力桿塔成為 5g 基站 低成本快速布局的優(yōu)良共享資源；此外，國網(wǎng)戰(zhàn)略投資廣電 5g 的合作仍在磋商中，在“新基建”的東方吹動 下，國網(wǎng)將在 2020 年多維度參與 5g 投資，推動“多站融合”項目的發(fā)展。

投資思路 ： 在目前電力格局下，未來國網(wǎng)發(fā)展方向不變，電力行業(yè)清潔化發(fā)展背景下信息通信、互聯(lián)大電網(wǎng)將是 未來發(fā)展重點方向。特高壓線路投資結構發(fā)生變化，向配網(wǎng)、二次系統(tǒng)轉換。國電南瑞（600406）、國網(wǎng)信通（600131）、遠光軟件（002063）?！笆奈濉碧馗邏和顿Y高于目前國網(wǎng)所宣布的投資，利好特高壓龍頭企業(yè)， 許繼電氣（000400）、平高電氣（600312）。

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