中國的基因組學(xué)巨頭華大基因曾是基礎(chǔ)科學(xué)DNA測序領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者?，F(xiàn)在，華大基因上市在即，標(biāo)志著這家公司即將完成主攻生殖健康等生物醫(yī)學(xué)業(yè)務(wù)的重大轉(zhuǎn)型。

　　IPO招股說明書透露，受競爭對手?jǐn)D壓和測序成本驟降影響，華大基因已將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向在中國日益擴(kuò)大的醫(yī)療市場中更有利可圖的業(yè)務(wù)，比如產(chǎn)前基因檢測。中國政府計(jì)劃投資上百億元來促進(jìn)精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)發(fā)展，利用測得的海量基因組和其它醫(yī)療數(shù)據(jù)提供個(gè)性化治療方案；華大基因的轉(zhuǎn)變恰恰順應(yīng)了這一趨勢。

　　經(jīng)過多年的準(zhǔn)備，華大基因創(chuàng)業(yè)板上市已于5月底獲批。公司目前正在完善IPO細(xì)節(jié)，預(yù)計(jì)將于1個(gè)月內(nèi)首發(fā)上市，擬募資人民幣17億元。

　　作為中國首家即將上市的基因組公司，華大基因?qū)?huì)成為中國精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)市場的先鋒。據(jù)預(yù)計(jì)，到2020年，這一市場的規(guī)模將達(dá)到人民幣200億元?！吧鲜袑τ谌A大基因和這一行業(yè)而言都具有里程碑意義，”華大基因前員工，北京諾禾致源公司的現(xiàn)任首席執(zhí)行官李瑞強(qiáng)說。諾禾致源是華大基因的競爭對手，李瑞強(qiáng)希望諾禾致源也能實(shí)現(xiàn)上市。

　　營收轉(zhuǎn)變

　　華大基因成立于1999年，原名北京華大基因研究中心，它完成了人類基因組計(jì)劃中國部分的工作——1%的基因組測序。這一成就雖然規(guī)模不大，但具有標(biāo)志性的意義。

　　在之后的十年中，華大基因取得了一系列令人矚目的突破，包括對水稻、大熊貓、黃瓜、一個(gè)古人類樣本和1000多種腸道細(xì)菌的基因組測序。2010年，華大基因采購了128臺全球最先進(jìn)的基因組測序機(jī)器，一夜之間成為了業(yè)內(nèi)最高產(chǎn)的公司。

　　華大基因曾被譽(yù)為基因組工廠?；谌A大基因測序成果的研究數(shù)量從每年屈指可數(shù)的幾項(xiàng)躍升到了每年幾百項(xiàng)。全世界的科學(xué)家付費(fèi)使用這些基因組數(shù)據(jù)，并將華大基因的科學(xué)家列為共同作者，以對他們的貢獻(xiàn)表示認(rèn)可。

　　不過，該數(shù)字已經(jīng)觸頂，今年還可能出現(xiàn)下滑。據(jù)招股書顯示，2014-2016年，華大基因基礎(chǔ)科研類服務(wù)營收下降了逾25%，占主營業(yè)務(wù)收入的比重從2014年的40%降至目前的不到20%。生育健康類服務(wù)占公司主營業(yè)務(wù)收入比重最高，達(dá)55%(參見“聚焦健康”)。復(fù)雜疾病(指由遺傳和環(huán)境因素共同作用導(dǎo)致的疾病)服務(wù)占23%。

　　Source： BGI IPO prospectus

　　公司正處于上市緘默期，因此沒有就其運(yùn)營情況做出評論。但根據(jù)招股書的說法，公司削減基礎(chǔ)科研類服務(wù)的原因是測序機(jī)價(jià)格下降，研究機(jī)構(gòu)得以自行購置設(shè)施。

　　不過，李瑞強(qiáng)表示，盡管部分機(jī)構(gòu)正在嘗試自建設(shè)施，但第三方基礎(chǔ)科研類服務(wù)的市場仍在增長?！熬S護(hù)一個(gè)小規(guī)模測序?qū)嶒?yàn)室既缺乏效率，也不劃算，”他說，“在中國，這類實(shí)驗(yàn)室大多都已經(jīng)決定中斷自己的平臺運(yùn)行，將測序外包給集中式測序中心?！?

　　盡管如此，科研測序領(lǐng)域已經(jīng)今非昔比。根據(jù)華大基因的招股說明書，在公司發(fā)展早期，能輕松賺錢的項(xiàng)目更多，比如測序一種植物或動(dòng)物的全基因組。這些都是利潤率較高的大項(xiàng)目。但現(xiàn)在，項(xiàng)目越來越小，利潤也越來越少。來自諾禾致源等公司的競爭也在加劇——諾禾致源聲稱擁有全球最大的測序產(chǎn)能。

　　產(chǎn)前檢測

　　“這種轉(zhuǎn)變看起來是受市場驅(qū)動(dòng)的，”阿姆斯特丹自由大學(xué)的研究者Dorret Boomsma說，她曾在對荷蘭雙胞胎的研究中使用過華大基因的測序數(shù)據(jù)?！帮@然，人們現(xiàn)在能以更具競爭力的價(jià)格獲得大規(guī)模研究測序所需的設(shè)施，或者在更近的機(jī)構(gòu)獲得測序服務(wù)?！?

　　2013年，華大基因收購了美國加州的基因組測序公司Complete Genomics，但未能在該公司的技術(shù)基礎(chǔ)上開發(fā)出先進(jìn)測序儀，這也影響了華大基因在科研領(lǐng)域保持優(yōu)勢的能力。2015年，曾領(lǐng)導(dǎo)開展多個(gè)研究項(xiàng)目的首席執(zhí)行官王俊離職創(chuàng)業(yè)，這也令華大基因遭受了一定打擊。

　　然而，由于中產(chǎn)階級日漸壯大、健康醫(yī)療體系不斷擴(kuò)張，加之國家對精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)發(fā)展的重視，中國的臨床測序市場正在繁榮發(fā)展。2016年3月，華大基因的非侵入式產(chǎn)前檢測產(chǎn)品的銷售突破100萬例。NIFTY通過采集孕婦外周血來檢測胎兒是否存在唐氏綜合征等染色體異常。

　　2016年，中國二胎政策落地，提高了NIFTY的目標(biāo)客戶的生育率：接近40歲，被認(rèn)為存在高染色體異常風(fēng)險(xiǎn)的女性。根據(jù)中信證券的一項(xiàng)分析，華大基因占中國產(chǎn)前篩查市場的近50%，將排名第二的公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。

　　公司計(jì)劃將IPO募資所得用于改進(jìn)生育和癌癥診斷相關(guān)技術(shù)，并增加針對其它疾病的測序診斷服務(wù)。公司還計(jì)劃擴(kuò)大基因咨詢服務(wù)，建立云計(jì)算平臺來為精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)處理基因組數(shù)據(jù)。今年早些時(shí)候，華大基因與臺灣富士康公司達(dá)成了量產(chǎn)測序儀的協(xié)議，華大基因計(jì)劃將這些測序儀銷往全國的醫(yī)院。

　　其它測序公司將會(huì)密切關(guān)注華大基因在這一新生市場的表現(xiàn)。“我們不知道投資人有多大興趣。這個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍然偏小，但是增長很快，具有巨大的潛力，”李瑞強(qiáng)說。