中國移動(dòng)近日發(fā)布2016年普通光纜第二次招標(biāo)結(jié)果公告，此次采購規(guī)模約合6760萬芯公里，一共14家公司中標(biāo)。前十家中標(biāo)公司分別為：長飛光纖光纜(17.75%)、富通通信(14.65%)、亨通光電(600487)(12.43%)、通鼎互聯(lián)(002491)(14.85%)、烽火通信(600498)(9.76%)、中天科技(600522)(6.51%)、湖北凱樂科技(600260)(5.59%)、成都康寧光纜(2.72%)、特發(fā)信息(000070)(2.66%)、山東太平洋(601099)光纖光纜(2.66%)。我們預(yù)計(jì)此次招標(biāo)價(jià)格約為120元/芯公里左右，較前次中國移動(dòng)招標(biāo)價(jià)格略有提升。

　　1.招標(biāo)進(jìn)一步向龍頭傾斜，國內(nèi)光纖需求持續(xù)緊張。

　　2016年，全國新建光纜線路554萬公里，光纜線路總長度達(dá)到3041萬公里，同比增長22.3%，整體保持較快增長態(tài)勢(shì)。自2016 起年三大運(yùn)營商均加大投資建設(shè)光纖網(wǎng)絡(luò)，中移動(dòng)主要是固網(wǎng)擴(kuò)展，電信和聯(lián)通目前重點(diǎn)是4G建設(shè)，光纖光纜市場(chǎng)延續(xù)去年下半年以來的旺盛需求。

　　根據(jù)中國移動(dòng)發(fā)布2016年普通光纜招標(biāo)公告，此次采購規(guī)模約合6760萬芯公里，招標(biāo)需求為7月-12月，并不設(shè)定最高價(jià)。目前國內(nèi)光纜交貨周期普遍延遲到6個(gè)月，我們預(yù)計(jì)中國移動(dòng)2017年光纜需求將超過1.4億芯公里，需求進(jìn)一步提升。自2015年9月以來，中國移動(dòng)啟動(dòng)3次大規(guī)模招標(biāo)，長飛、亨通、中天、烽火、富通、通鼎為代表的6家國內(nèi)光纖廠家市場(chǎng)份額分別為70.84%、73.25%、75.95%，市場(chǎng)占比穩(wěn)步提升，運(yùn)營商份額向有供應(yīng)能力的龍頭企業(yè)傾斜。

　　2.“寬帶中國”+網(wǎng)絡(luò)升級(jí)交替發(fā)力，光纖光纜緊預(yù)期延續(xù)。

　　近年來，“寬帶中國”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，運(yùn)營商建網(wǎng)投資力度不斷加大。截止2016年，我國的固定寬帶家庭普及率達(dá)到61.40%，3G/LTE用戶總數(shù)占比71.2%，距離“寬帶中國”2020年實(shí)現(xiàn)固定寬帶家庭普及率達(dá)到70%，3G/LTE 用戶普及率達(dá)到85%的目標(biāo)，尚且還有一段距離;未來幾年固網(wǎng)建設(shè)仍將持續(xù)進(jìn)行，拉動(dòng)國內(nèi)光纖光纜需求穩(wěn)定增長。

　　另一方面伴隨國內(nèi)流量的劇增，網(wǎng)絡(luò)升級(jí)改造需求巨大。骨干網(wǎng)擴(kuò)容已經(jīng)勢(shì)在必行，而在無線技術(shù)從3G向4G演化過程中，接入網(wǎng)、城域網(wǎng)層面的改造也成為了焦點(diǎn)之一。目前5G建設(shè)在即，將進(jìn)一步刺激光模塊升級(jí)以及光纖光纜的建設(shè)，市場(chǎng)即將進(jìn)入一個(gè)新的旺盛周期。

　　與此同時(shí)，我國光纖光纜的整體產(chǎn)量卻受到光棒產(chǎn)能的影響。目前我國光棒產(chǎn)能正在不斷躍升，國內(nèi)光棒廠商長飛、亨通、中天、烽火、富通、通鼎、康寧海南均有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。根據(jù)各公司公告，到2017年底國內(nèi)廠商光棒產(chǎn)能將達(dá)到8500-9000 噸。但由于傳統(tǒng)工藝套管法受制于套管進(jìn)口量，新工藝還需爬坡，預(yù)計(jì)最終達(dá)產(chǎn)情況可能低于預(yù)期，相比國內(nèi)光棒需求，將存在19%的自給缺口，國內(nèi)光纖光纜緊預(yù)期仍將持續(xù)。

　　3.光纖光纜全球需求提速，海外價(jià)格超預(yù)期。

　　在全球范圍內(nèi)光纖供應(yīng)緊張背景下，4月以來，美國運(yùn)營商巨頭Verizon先后和康寧簽訂了10億美元光纖合同，折合光纜價(jià)格不低于119人民幣/芯公里;與Prysmiam簽訂了3億美元光纜供貨合同，平均折合價(jià)格不低于120元人民幣/芯公里。兩筆訂單折合光纜價(jià)格超出市場(chǎng)預(yù)期。此外德國等國家也先后啟動(dòng)了國家寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。在流量需求持續(xù)增長背景下全球范圍內(nèi)光通信改造需求巨大，光纖光纜需求有望穩(wěn)步提升，行業(yè)景氣高點(diǎn)進(jìn)一步后移。

　　此外根據(jù)全球最大的CDN服務(wù)商Akamai統(tǒng)計(jì)，截止到2016年底我國平均帶寬約為7.6Mbps，一帶一路沿線國家更是帶寬資源嚴(yán)重匱乏;而歐美日韓等發(fā)達(dá)國家平均帶寬則達(dá)到18Mbps以上，韓國甚至達(dá)到了28.6Mbps。如若考慮到人口效應(yīng)，中國約為13.75億，歐美日韓澳加約為12.97億，東南亞6.25億，南亞16.5億，一帶一路沿線44億，海外帶寬總量缺口巨大。

　　在寬帶提速國家戰(zhàn)略實(shí)施和5G發(fā)展建設(shè)的背景下，我國光纖光纜行業(yè)保持旺盛需求；同時(shí)考慮到流量需求持續(xù)增長，全球范圍內(nèi)光通信改造需求巨大，以及一帶一路的快速推進(jìn)，光纖光纜行業(yè)有望維持較高景氣度。受益于光棒需求以及光纖光纜價(jià)格的提升，預(yù)計(jì)相關(guān)公司的業(yè)績將得以增厚，毛利率和凈利率將會(huì)得到改善。