近兩日市場(chǎng)對(duì)信發(fā)集團(tuán)電解鋁產(chǎn)能展開炒作，不過信發(fā)很快出面辟謠。昨日又傳，山東魏橋?qū)⑼．a(chǎn)140萬噸產(chǎn)能，消息還有待證實(shí)，小編認(rèn)為炒作的成份比較大。不過供給側(cè)改革的利多消息不時(shí)爆發(fā)，對(duì)鋁價(jià)形成偏強(qiáng)支撐，本周鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)，滬鋁主力創(chuàng)2個(gè)月以來新高，短期料偏強(qiáng)趨勢(shì)延續(xù)，滬鋁上方關(guān)注14500關(guān)口壓力位。但國內(nèi)庫存居高不下，料上漲空間有限，謹(jǐn)慎追高。

　　今年上半年，中國原鋁總產(chǎn)能4350萬噸左右，同比增加9%。運(yùn)行產(chǎn)能3850萬噸，同比增長(zhǎng)18%；1-6月累計(jì)新投產(chǎn)產(chǎn)能221萬噸，累計(jì)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能63.5萬噸，累計(jì)減產(chǎn)產(chǎn)能47萬噸。顯然電解鋁產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)呼吁供給側(cè)改革，在供給側(cè)改的改革下，各大企業(yè)紛紛減產(chǎn)。但同時(shí)在環(huán)保檢查和供給側(cè)改革推高價(jià)格的背景下，電解鋁企業(yè)紛紛加速投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年中國共新投產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能221萬噸，其中魏橋集團(tuán)投產(chǎn)130萬噸，占總數(shù)的58.8%，主要投產(chǎn)時(shí)間在1-5月政策不完全明朗的時(shí)期。新疆希鋁、錦聯(lián)鋁材受政策制約最為明顯，上半年僅投產(chǎn)4萬噸和15萬噸新產(chǎn)能，后期項(xiàng)目暫時(shí)停工。山東信發(fā)將建好的余量產(chǎn)能投產(chǎn)之后，在建項(xiàng)目涉及違規(guī)并未投產(chǎn)。其他合規(guī)企業(yè)仍在有序投產(chǎn)。

　　隨著鋁價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，鋁廠重啟產(chǎn)能的積極性將會(huì)高漲。因此我們認(rèn)為，供給側(cè)改具有長(zhǎng)期性和艱巨性，短期炒作的成分偏重。在庫存居高不下、以及需求疲弱的背景下，供給側(cè)改或令鋁價(jià)曇花一現(xiàn)，謹(jǐn)慎追高。