近期期貨市場小幅回調，較上周一漲幅3.12%，而現(xiàn)貨市場漲幅有限，京唐PB粉報盤價格480元/噸，較上周一價格下跌8元/噸。分析主要原因：

　　首先國慶長假之后各個省市地區(qū)公布采暖季錯峰生產方案，礦選開工率有所下滑，據(jù)統(tǒng)計礦山開工率較節(jié)前下降0.34%，華北地區(qū)高爐開工率較節(jié)前下降3%，鋼企高爐生產受限，針對原料鐵精粉消耗明顯減少，下游采購多是消耗庫存為主，這也是造成部分重點鋼企內礦庫存較節(jié)前下降73萬噸，但因鐵粉日用量需求減弱，平均可用天數(shù)卻增加1.5天，同時進口礦庫存較節(jié)前也是有所下滑，鐵礦石需求端難以提振，并未有明顯補庫需求，短期環(huán)保政策仍將持續(xù)，下游鋼企難現(xiàn)大批量補庫，多是隨用隨采，鐵礦石需求端對礦價提振作用有限。

　　其次鐵礦石供應方面仍存在一定的壓力，周度港口同口徑港口庫存量13147萬噸較節(jié)前降211萬噸，其中澳礦7003萬噸巴西礦3218萬噸貿易礦4812萬噸，日均疏港量264.03萬噸。疏港方面，主要北方部分港口受降雨以及運輸限載原因，疏港量有較大的降幅。庫存方面，其中青島日照受風浪天氣影響部分船只靠泊作業(yè)導致庫存明顯下降，但受庫存基數(shù)較大，同時按照慣例來看，第四季度如無特殊因素影響，鐵礦石供應還將呈現(xiàn)增加態(tài)勢，鐵礦石供應方面壓力仍處高位。

　　再次10月14日央行公布2017年9月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)：9月新增社融資金1.82萬億，同比多增1084億;M2增速由8月的8.9%重回9.2%;當月金融機構貸款增加1.27萬億，同比多增566億。其中居民中長貸增加4700億，環(huán)比回升且增幅依然較高;新增居民短貸上升至近2500億，前三季度居民短貸累計增長了1.53萬億，比去年同期多增了1萬億，高增的背后應與房地產市場有關。居民加杠桿可以刺激短期經濟，但也積聚長期金融風險，透支居民未來的消費和投資能力。因此未來終端消費將會受到一定程度的挑戰(zhàn)。

　　綜上所述，原料鐵礦石供需矛盾逐步凸顯，市場承受較大壓力，短期鐵礦石受內礦市場供應資源偏緊以及外礦到貨量因天氣因素有所減少，呈現(xiàn)窄幅調整態(tài)勢，但中長期來看，隨著供需矛盾的逐步累積，鐵礦石的前景依舊不樂觀。