上周初市場需求表現(xiàn)不及預(yù)期以及庫存高位等影響，申城現(xiàn)貨小幅陰跌，然而下半周中美貿(mào)易站陡然爆發(fā)，導(dǎo)致黑色系多品種期貨相繼跌停，市場恐慌情緒蔓延，引爆價(jià)格直線下挫，現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)下挫逾300元/噸。雖然庫存數(shù)據(jù)連續(xù)兩周回落，但當(dāng)前總量依舊較高，市場去庫存壓力明顯，與此同時(shí)本周將迎來一季度末，商家回籠資壓力十分明顯，受此種種利空消息影響，商家多持悲觀態(tài)度，短期建材止跌較為艱難。

　　據(jù)最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，在剛過去的一周內(nèi)（3.19-3.23），國內(nèi)鋼價(jià)大幅下挫，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為4096元/噸，一周下跌141元/噸。

　　上周主要區(qū)域鋼材價(jià)格變化如下：上海地區(qū)鋼材價(jià)格大幅下行，價(jià)格較上周末下跌170元/噸，截至3月23日報(bào)在3670元/噸;北京地區(qū)鋼材價(jià)格較上周大幅下挫100-120元/噸，截至3月23日報(bào)在3820-3840元/噸;廣州區(qū)域鋼材價(jià)格整體回落，截至3月23日報(bào)在4040-4080元/噸，價(jià)格累計(jì)跌幅為160-180元/噸。

　　期螺方面，上周期螺呈整體暴跌走勢，主力合約1805螺紋全周下跌362點(diǎn)，總成交量為1968萬手，持倉量減少37萬余手，為202萬手。螺紋中線保持弱勢空頭未變短期橫盤震蕩未能走出止跌反彈，行情有望持續(xù)走弱繼續(xù)走低，盤中繼續(xù)持倉空單，黑色短期未見止跌行情有望持續(xù)下跌，操作上可繼續(xù)做空參與。　操作建議：空單繼續(xù)持有，盤中可繼續(xù)高位沽空新倉防守放在3650附近，黑色短期經(jīng)過小幅休整再次選擇向下，盤中繼續(xù)滾動做空，行情有望走出新一波殺跌行情。

　　本周影響國內(nèi)建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個(gè)方面：

　　第一，庫存方面，截止3月23日，國內(nèi)主要市場螺紋鋼社會庫存量為1034.80萬噸，環(huán)比上周螺紋庫存下降36.4萬噸，連續(xù)第2周庫存出現(xiàn)下降。本周處于1季度末資金相對緊張，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難言樂觀，終端戶外施工受陰雨天氣限制，市場采購需求并未完全放量，多數(shù)商家采取資金回籠為主，市場報(bào)價(jià)接連出現(xiàn)下滑。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止3月23日，杭州鋼市螺紋鋼庫存在73萬噸左右，較上周減少4萬噸;上海鋼市螺紋鋼庫存量在51.2萬噸，較上周末減少2.4萬噸，南京鋼市螺紋鋼庫存量在30萬噸左右，較上周末減少1萬噸;南昌鋼市螺紋鋼庫存量在32萬噸左右，較上周末降庫約2萬噸。

　　第二，從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2018年3月上旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量173.2萬噸，較上一旬減少14.67萬噸，減幅7.81%;據(jù)此估算，本旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為218.12萬噸，較上一旬減少11.73萬噸，減幅5.1%。3月上旬河北、山西等地環(huán)保限產(chǎn)力度加大，對部分鋼廠生產(chǎn)形成了一定影響。不過整體看當(dāng)前鋼廠利潤依然處于高位，3月15日過后北方2+26個(gè)城市鋼廠將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，后期市場供應(yīng)壓力依然較大。而當(dāng)前市場庫存盡管出現(xiàn)下降，但降幅依然緩慢，而鋼廠庫存也繼續(xù)處于上升趨勢，市場整體庫存消化壓力依然較大。

　　第三，資金方面，央行3月23日不開展公開市場操作，因當(dāng)日有900億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠900億元，央行本周通過公開市場操作實(shí)現(xiàn)凈回籠3200億元人民幣。北京時(shí)間3月22日凌晨，美聯(lián)儲貨幣政策會議決定，加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)至1.50%-1.75%，與市場預(yù)期一致。美聯(lián)儲加息后，央行以利率招標(biāo)方式開展了100億元逆回購操作，期限為7天，中標(biāo)利率為2.55%，較上次上調(diào)5BP。市場人士分析稱，此次公開市場操作利率小幅上行符合市場預(yù)期，也是市場對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應(yīng)?？偟膩砜?，我國貨幣政策依然維持穩(wěn)健中性，央行將延續(xù)“削峰填谷”操作，繼續(xù)維護(hù)流動性平穩(wěn)運(yùn)行。

　　綜合來看，面對接踵而來的利空消息，市場心態(tài)十分悲觀，原本剛有一絲起色的需求也顯得無足輕重，雖然庫存連續(xù)兩周下降，但目前總量依然高企，加上本周資金回籠壓力巨大，商家快速出貨的策略將持續(xù)，因此筆者判斷，短期本地建材價(jià)格止跌艱難。