7月17日，盈峰環(huán)境與寧波盈峰資產管理有限公司、中聯重科等簽署了《發(fā)行股份購買資產協(xié)議》，公司擬以發(fā)行股份的方式，收購上述8名股東持有的中聯環(huán)境100%股份。標的資產作價152.5億元。

　　這下好了，盈峰環(huán)境一下鯉魚躍龍門，成了環(huán)保業(yè)產值第一的民營企業(yè)。

　　不得不說，這個收購方案算是震驚了整個環(huán)保業(yè)，兩家細分產業(yè)中的佼佼者的聯合，勢必給環(huán)保業(yè)帶來不小的沖擊。這給本就屬于環(huán)保業(yè)前列的盈峰環(huán)境，為自己能夠在未來爭霸環(huán)保業(yè)，補齊了一塊完整的拼圖。

　　少東家出手兇猛

　　眾所周知，盈峰環(huán)境背后的大股東是順德千億巨頭美的集團創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒。從接盤之初的瀕臨退市，到通過“產業(yè)+資本”不斷并購，累計投資超200億元，“美的系”可謂功不可沒。

　　在奉行著職業(yè)經理人理念的美的長大的何劍鋒，肯定不甘于接手老爹的制造業(yè)帝國，于是在2002年，何劍鋒在美的總部所在地順德北滘成立了盈峰控股集團，目前已成為一家多元化的投資控股集團，注冊資本40億元，涉足金融、環(huán)保、消費、文化、新材料等多個領域。

　　在2006年何劍鋒瞄準了一度被深交所警示退市的上風高科，開始了自己進軍環(huán)保業(yè)的征途。通過十年磨一劍，上風高科終于在環(huán)保業(yè)扎根立足，并在2年前更名為盈峰環(huán)境。

　　用自己的投資公司直接冠名，體現了何劍鋒的決心。

　　這兩年來，盈峰環(huán)境的擴張從沒手軟，有豐厚的資本撐腰，他開始在環(huán)保領域攻城掠地。

　　2015年，盈峰環(huán)境斥資17億元，收購了環(huán)保監(jiān)測領域宇星科技全部股權，開始進軍環(huán)保產業(yè)。同年，又以1.01億元價格收購了綠色東方51%的股權，進入垃圾焚燒發(fā)電領域，并將生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務作為主營業(yè)務之一。

　　2016年8月，盈峰以5.48億元一舉拿下大盛環(huán)球、明歡有限、亮科環(huán)保3家佛山企業(yè)100%股權，從而布局城鎮(zhèn)、農村污水處理及生態(tài)修復業(yè)務;同年9月，盈峰通過增資1.3億元持有廣東順控環(huán)投15%股權，從而深度參與到順德地區(qū)的3000噸/日生活垃圾焚燒發(fā)電項目。

　　根據公開信息統(tǒng)計，近三年來，盈峰集團及盈峰環(huán)境收購或入股的企業(yè)達8家，累計投資額超過200億元。

　　2017年，盈峰環(huán)境實現營收48.98億元，同比增長43.77%，實現凈利潤3.53億元，同比增長43.48%。

　　大刀闊斧的收購，我們的“何大少”似乎勢必要在環(huán)保業(yè)打下一片天地。

　　中聯環(huán)境：舍多元而專一

　　我們再看看中聯環(huán)境的情況吧，中聯環(huán)境隸屬于中聯重科，是國內最大的環(huán)衛(wèi)、環(huán)保裝備制造商，市場份額占70%以上，2016年、2017年以及2018年1-4月分別實現銷售收入52.04億元、64.27億元和18.72億元，同期凈利潤分別達6.89億元、7.59億元和2.08億元。

　　可見，中聯環(huán)境是一個極具潛力的企業(yè)，在垃圾分類普及日益重要、政府打算從源頭讓垃圾資源化的今天，環(huán)衛(wèi)環(huán)保制造業(yè)將會越來越受到歡迎。

　　那么是什么讓中聯重科甘愿放棄這塊前景很不錯的產業(yè)的呢？

　　很簡單，他們不愿意再向這個領域掏錢了。

　　中聯重科是以機械制造為主的，環(huán)境產業(yè)僅為它的副業(yè)。2017年環(huán)境收入僅占他們全部的11.45%。而環(huán)衛(wèi)工業(yè)進入2018年，行業(yè)競爭開始加劇，具備先發(fā)優(yōu)勢以及行業(yè)上下游產業(yè)鏈整合能力的公司，有望在未來的行業(yè)競爭中逐步脫穎而出，比如環(huán)衛(wèi)固廢一體化的啟迪桑德、環(huán)衛(wèi)“裝備+服務”雙輪協(xié)同發(fā)展的龍馬環(huán)衛(wèi)，都是市場中的勁敵。在這個環(huán)衛(wèi)行業(yè)技術更新換代快的今天，沒有上下游行業(yè)支持的中聯重科，也面臨著巨大的競爭壓力。

　　而中聯環(huán)境本身的現金流，也存在著問題。2017年及2018年1-4月，其經營活動產生的現金流量凈額均為負數，2018年投資活動產生的現金流量凈額也告負。

　　另一方面，中聯環(huán)境資產負債率較高。2016年末、2017年末和2018年4月30日，中聯環(huán)境資產負債率分別為58.14%、64.02%和72.65%，超過了一般公司可以接受的范圍。這就意味著公司運營中有著相當大的償債風險，這將會面臨著資金流轉問題。

　　2016年時，中國工程機械行業(yè)經歷了一波前所未有的低谷期，企業(yè)面臨著庫存和應收賬款等方面的壓力。面對這種狀況，中聯重科決定將工作重心轉移到精工程機械和農業(yè)機械上去，逐步出售環(huán)保產業(yè)。環(huán)保產業(yè)收入比重從2016年的28.00%下降到了2017年的11.45%。而到了2017年，工業(yè)發(fā)展迎來暖春，工程機械行業(yè)全系列產品銷售強勢增長，產品供不應求，客戶訂單大增。

　　或許是上述幾個因素疊加累積，更讓他們堅定了專業(yè)做工程機械的信心。中聯重科出售中聯環(huán)境這個雖然很有前景、卻現金流很成問題的企業(yè)，就是理所應當的了。

　　洗牌大戲啟幕

　　而這對“不差錢”的盈峰環(huán)境，就是擴大版圖的良機，他們期待著用這塊拼圖來補全自己。完成這次收購了之后，盈峰將強化固廢全產業(yè)鏈的業(yè)務布局，將中聯環(huán)境的環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)務、環(huán)衛(wèi)一體化服務業(yè)務，與盈峰已有的垃圾處置業(yè)務進行產業(yè)鏈上下游的協(xié)同串聯，讓他們的業(yè)務體系更加完整。

　　盈峰環(huán)境董秘劉開明表示，此次收購中聯環(huán)境有四個目的，一是公司為了進一步完善“高端裝備制造+環(huán)保綜合服務”的戰(zhàn)略;二是構建從環(huán)衛(wèi)裝備、到環(huán)衛(wèi)服務一體化、再到垃圾的終端處置的大固廢產業(yè)鏈;三是公司高舉高打成為環(huán)衛(wèi)領域的龍頭企業(yè);四是增強上市公司整體盈利能力。

　　這次的收購，可以算得上環(huán)保行業(yè)的重新洗牌，在這個優(yōu)勝劣汰日益激烈的競爭中，擁有完整體系的的企業(yè)，顯然將更加具有優(yōu)勢。

　　不過，環(huán)保產業(yè)的并購大戲才剛剛開始。這是一個產業(yè)化程度很低的行業(yè)：標準化、規(guī)范化、節(jié)約化、連續(xù)化還沒有形成。盈峰環(huán)境一路狂奔，攻城掠地，雖在短時間內形成了較大體量，但后期面臨的問題也極其復雜。

　　如何讓行業(yè)管理與環(huán)保業(yè)的現實相結合？如何吸引與自己需求匹配的行業(yè)人才？在初步形成環(huán)保行業(yè)的全產業(yè)鏈之后，能否主動領導產業(yè)變革？都是何劍鋒和他的盈蜂環(huán)境要考慮的問題。