■：寧德時代繼續(xù)牽手江鈴，車企爭拋橄欖枝。真鋰研究顯示，6月份共實現(xiàn)鋰電裝機2.92gwh，同比增長11.95%，環(huán)比下降35.13%。從電池廠商格局來看，catl依然穩(wěn)居榜首，份額為39.33%；(,)居第二，份額較5月大幅上升至27.59%。top2合計市場份額超過66%。預計未來隨著市場對電池技術(shù)要求的不斷提升，龍頭企業(yè)將繼續(xù)擴大優(yōu)勢，中游格局逐漸清晰。繼上德時代先后與廣汽、華晨達成戰(zhàn)略合作后，本周寧德時代再與簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將在多個重點車型開展戰(zhàn)略合作，并就進一步深化長期戰(zhàn)略合作達成意向。

各大主流車企與寧德時代的一系列合作動向足以表明，catl作為國內(nèi)電池龍頭，產(chǎn)品認可度高，擁有的電池產(chǎn)能也成為各家爭相鎖定的對象。盡管當前動力電池總體產(chǎn)能過剩，但是高端產(chǎn)能仍然緊缺，企業(yè)分化將加速，擁有技術(shù)實力的電池廠商將擁有更加強勢的地位。7月26日，合眾發(fā)布未來三年戰(zhàn)略規(guī)劃，其中在新能源車產(chǎn)品上，計劃聚焦20萬元以下的消費市場，一年推出一款新車型。18年8月，哪吒01將上市，2019年和2020年，基于新平臺開發(fā)的e30和ep40將陸續(xù)上市。

除了合眾新能源之外，威馬、未來等新造車勢力也都在加速入場，預計下半年可開始交付。新造車企業(yè)產(chǎn)品實際使用性能如何仍需市場檢驗，但不可否認的是，對于新能源車市場這塊大蛋糕，各路玩家均在虎視眈眈，不甘示弱。不管最后誰終將勝出，新能源車市場將在充分競爭下實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，加速燃油車替代，而消費者將會是最終贏家。投資建議：首推高鎳三元正極標的(,)、(,)。鋰電池是未來必然出大市值公司的領(lǐng)域，首推鋰電池龍頭：寧德時代、(,)。由于特斯拉國內(nèi)建廠明確，catl海外進展有望持續(xù)超預期，重點推薦細分領(lǐng)域龍頭：璞泰來、旭升股份。

■新能源：配額制年內(nèi)出臺，風電“三重底”確立。據(jù)財新報道，國家能源局近日明確，不區(qū)分存量、增量資產(chǎn)，可再生能源補貼強度維持20年不變，同時引入綠證交易制度，共同支持可再生能源的發(fā)展，同時可再生能源配額制將于年內(nèi)出臺。1）“政策底”：與此前大家“動存量”的悲觀預期不同，新版配額制預計補貼強度不變，運營商可先通過出售綠證獲得收益，收益與原補貼總額之間的差額由可再生能源基金補足，一方面緩解了新能源補貼缺口壓力，另一方面綠證收入加快了運營商的回款速度，可謂是雙贏的局面。2）“行業(yè)底”：此前，市場對風電行業(yè)的復蘇可能存在質(zhì)疑，但近日據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，6月風電并網(wǎng)裝機1.23gw，同比增速55%，上半年增速25%，風電裝機呈現(xiàn)加速復蘇的趨勢，尤其是考慮到下半年傳統(tǒng)旺季的到來以及三北市場、分散式風電等增量因素，下半年加速復蘇的趨勢有望延續(xù)。3）“估值底”：

當前風電板塊估值整體處于歷史估值底部，重點推薦(,)、(,)等，同時建議重點關(guān)注大唐新能源、華能新能源、龍源電力等運營商。

（責任編輯： hn888）

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