核電清潔高效穩(wěn)定,是基荷電源首選。核電從發(fā)電機理上來講,屬于非化石能源,具備碳排放量少,清潔性高,安全穩(wěn)定,利用小時數(shù)高等特點。

截止2017年,我國核電全口徑發(fā)電設備容量為35.82gw,同比增加6.5%;

并網(wǎng)風電全口徑發(fā)電設備容量為163.67gw,同比增加10.5%,并網(wǎng)太陽能發(fā)電全口徑發(fā)電設備容量為130.25gw,同比增加68.7%,水電全口徑發(fā)電設備容量為341.19gw。然而水電的資源稟賦即將開發(fā)殆盡,而風電、光伏具有間歇性的特點,在儲能技術(shù)暫時還不成熟且成本較高的情況下,對電網(wǎng)或有一定沖擊。出力穩(wěn)定的核電是為基礎負荷提供穩(wěn)定安全能源的首要選擇。

三門1號并網(wǎng)助力ap1000技術(shù)路線打通,有望助力核電核準松綁,核電產(chǎn)業(yè)或迎來復蘇。目前我國有三種第三代核電技術(shù)擬投入應用,分別是ap1000、華龍一號、cap1400,其中“華龍一號”是中核acp1000和中廣核acpr1000+兩種技術(shù)的融合、cap1400型壓水堆核電機組是我國在ap1000基礎上消化、吸收再升級的功率更大的非能動大型先進壓水堆核電機組。今年以來,ap1000機組三門1號和海陽1號先后獲批裝料。2018年6月29日和6月30日,臺山1號機組、三門1號機組的先后成功并網(wǎng)發(fā)電。ap1000技術(shù)路線打通,為行業(yè)重啟提供技術(shù)支持。三代核電落地或?qū)⒆C明新核電技術(shù)的可行性,消除此前部分輿論對新技術(shù)成熟性的疑慮,并為未來三代核電項目的審核帶來實證案例參考,助力核電核準松綁。

萬億市場即將啟動,核電產(chǎn)業(yè)鏈公司或?qū)⑹芤?。根?jù)國家能源局印發(fā)的《2018年能源工作指導意見》,2018年我國年內(nèi)計劃開工6~8臺機組。

若按每年審批項6-8臺機組考慮,按目前200億/臺投資,總體市場空間約為1200-1600億/年。同時“一帶一路”拉動核電出口需求,根據(jù)中國電力報預計,在“一帶一路”上及其周邊有60多個國家已經(jīng)和正在計劃發(fā)展核電,到2030年新建機組預計將達到107多臺。如果我國能夠獲得“一帶一路”沿線30%的市場份額,單臺機組投資約200億元,30臺機組將直接產(chǎn)生近6000億產(chǎn)值。國內(nèi)核電企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>

給予核電行業(yè)“增持”評級。隨著我國核電自主生產(chǎn)能力的逐步提升,三代核電國產(chǎn)化率逐步提高,中國從核電大國向核電強國逐步轉(zhuǎn)型。2018年1月1日,我國首部《核安全法》正式開始實施,這進一步提高了我國核安全管理水平、核安全監(jiān)管能力和核應急能力。華龍一號也走出了國門,成為中國高鐵以外又一張國家名片。在十三五后期,核電建設或?qū)⒂行蜷_展,核電項目審批有望進入常態(tài)化。行業(yè)或?qū)耐D(zhuǎn)為逐步啟動,核電產(chǎn)業(yè)鏈公司有望迎來行業(yè)發(fā)展窗口。

風險提示:核電核準不及預期;核電出口不及預期,假設存在偏差、不及預期。