本周重要事件:印度商務(wù)部暫緩執(zhí)行25%光伏產(chǎn)品關(guān)稅;世界機(jī)器人大會(huì)召開(kāi);蔚來(lái)汽車(chē)提交美股ipo申請(qǐng);7月用電量同比增6.8%。

板塊配置建議:近期建議關(guān)注1)光伏年內(nèi)底部確立后需求、開(kāi)工率、政策預(yù)期全面回暖推動(dòng)的反彈機(jī)會(huì);2)低估值高增速的低壓電器、風(fēng)電龍頭;3)深度調(diào)整后的高成長(zhǎng)性的工控自動(dòng)化龍頭;4)中報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放的電池/材料及光伏制造龍頭。

本周重點(diǎn)組合:麥格米特、杉杉股份、信義光能、隆基股份、匯川技術(shù)。新能源發(fā)電:領(lǐng)跑者基地項(xiàng)目建設(shè)招標(biāo)陸續(xù)啟動(dòng),epc價(jià)格連創(chuàng)新低,項(xiàng)目合理收益率仍然可期,平價(jià)上網(wǎng)路徑漸清晰。

本周,第三批領(lǐng)跑者基地中的青海格爾木和陜西渭南兩個(gè)基地公布epc中標(biāo)候選人,作為第三批項(xiàng)目中日照和土地條件最好的格爾木基地,已經(jīng)低于當(dāng)?shù)鼗痣娚暇W(wǎng)電價(jià)的0.31元/度超低中標(biāo)電價(jià)一度引起轟動(dòng),本次公布的該基地epc中標(biāo)價(jià)格低至3.7~3.8元/w;而資源條件相對(duì)最差、且需要配套建設(shè)農(nóng)業(yè)大棚的渭南項(xiàng)目(中標(biāo)電價(jià)0.54元/度),epc中標(biāo)價(jià)格也低至4.5~4.8元/w。此前,領(lǐng)跑者項(xiàng)目中標(biāo)電價(jià)屢創(chuàng)新低,曾引發(fā)市場(chǎng)對(duì)此類(lèi)項(xiàng)目是否能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的廣泛質(zhì)疑,目前來(lái)看,以此epc價(jià)格測(cè)算,項(xiàng)目資本金irr仍能達(dá)到10%以上?？梢灶A(yù)見(jiàn),在國(guó)內(nèi)資源較好的地區(qū),2019年即有望實(shí)現(xiàn)全面的發(fā)電側(cè)平價(jià)。

電力設(shè)備:世界機(jī)器人大會(huì)在京召開(kāi),機(jī)器人產(chǎn)量增速下滑不改產(chǎn)業(yè)升級(jí)和智能制造大趨勢(shì),維持看好工業(yè)自動(dòng)化和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。7月制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.8%,較6月11.3%的階段新高有所下滑,但仍處于高位,帶動(dòng)累計(jì)增速回升至7.3%,分行業(yè)看,3c增速下滑較為明顯,但電氣裝備、通用和專(zhuān)業(yè)設(shè)備等高端制造業(yè)投資增速均有所提升。我們認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)后,國(guó)家對(duì)高技術(shù)、裝備制造業(yè)自主可控戰(zhàn)略將帶動(dòng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展和制造業(yè)投資進(jìn)一步提速。

7月份機(jī)器人產(chǎn)量增速進(jìn)一步下滑至6.3%,截止7月份我國(guó)工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到87709臺(tái),累計(jì)同比增速21%,大幅弱于去年,根據(jù)調(diào)研情況,大中型企業(yè)機(jī)器人上線情況依舊良好,但中小企業(yè)短期存在一定觀望態(tài)度,或是增速放緩主因。世界機(jī)器人大會(huì)近期在京召開(kāi),劉鶴出席并做主旨發(fā)言,提出人口老齡化、科學(xué)到技術(shù)加速轉(zhuǎn)化、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展迫切需要新的增長(zhǎng)點(diǎn)都是中國(guó)乃至全球機(jī)器人爆發(fā)式增長(zhǎng)的原因。近年來(lái),智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)扶持政策頻出,表明我國(guó)發(fā)展機(jī)器人及智能制造的堅(jiān)定決心,維持看好工業(yè)自動(dòng)化和工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)自主可控趨勢(shì)。

新能源汽車(chē):造車(chē)新勢(shì)力動(dòng)作頻繁,蔚來(lái)汽車(chē)遞交ipo申請(qǐng),ff運(yùn)營(yíng)總部在中國(guó)設(shè)立,小鵬g3年內(nèi)量產(chǎn)交付。

蔚來(lái)汽車(chē)提交ipo招股書(shū),申請(qǐng)?jiān)诩~交所上市,計(jì)劃融資18億美元。披露截止7月底交付了481輛es8,另有17000輛有效訂單,計(jì)劃在6-9個(gè)月內(nèi)完成交付,后續(xù)公司計(jì)劃推出五座suv車(chē)型es6,定價(jià)將比es8低8-10萬(wàn)元,明年中期交付,2020年將推出轎車(chē)et7。此外,恒大法拉第未來(lái)智能汽車(chē)(中國(guó))有限公司在廣州恒大中心正式揭牌,將成為法拉第未來(lái)在中國(guó)的運(yùn)營(yíng)總部。小鵬汽車(chē)也在廣州塔舉辦的品牌日活動(dòng)中,宣布小鵬g3將于年底量產(chǎn)并交付。我們認(rèn)為,以蔚來(lái)、小鵬為代表的造車(chē)新勢(shì)力正逐步進(jìn)入交付期,高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品的逐步上市有望兌現(xiàn)“供給創(chuàng)造需求”的邏輯。

風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈程度超預(yù)期。