電氣設(shè)備: 新能源乘用車應(yīng)用領(lǐng)域深度解析

2018年08月25日 06:00作者：興業(yè)證券

私人領(lǐng)域：平價(jià)在即，消費(fèi)升級(jí)。在包含車牌和補(bǔ)貼的前提下，純電動(dòng)已經(jīng)具備經(jīng)濟(jì)性。去除車牌和補(bǔ)貼后，當(dāng)電池價(jià)格在900元每千瓦時(shí)，主流車型實(shí)現(xiàn)平價(jià)。車牌是需求驅(qū)動(dòng)力，充電設(shè)施是需求限制因素，消費(fèi)升級(jí)，純電動(dòng)乘用車?yán)m(xù)航以及消費(fèi)價(jià)格逐步提升。

網(wǎng)約車領(lǐng)域：成本與政策疊加，共享出行需求明確。網(wǎng)約車需求強(qiáng)勁，政策支持，我們預(yù)計(jì)2018-2020年平均每年需求新增20萬輛。在使用端，純電動(dòng)已經(jīng)具備經(jīng)濟(jì)性，在經(jīng)營(yíng)端，以首汽約車為代表，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。網(wǎng)約車平臺(tái)電動(dòng)化進(jìn)入加速滲透階段。

分時(shí)租賃領(lǐng)域：性價(jià)比凸顯，跨越發(fā)展可期。分時(shí)租賃模式逐漸成熟，現(xiàn)階段已經(jīng)具備經(jīng)濟(jì)性。目前國(guó)內(nèi)的分時(shí)租賃滲透率仍較低，預(yù)計(jì)到2020年車隊(duì)整體規(guī)?？梢赃_(dá)到17萬輛以上，交易金額超50億元。將進(jìn)入跨越式發(fā)展階段。

出租車領(lǐng)域：經(jīng)濟(jì)性最明確，銷量拉動(dòng)顯著。出租車使用效率高，經(jīng)濟(jì)性明顯。純電動(dòng)出租的滲透率和占比自2013年以來維持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，各地方政府也出臺(tái)各類措施保障新能源出租車的占比和銷量的快速增長(zhǎng)。作為乘用車銷量的重要補(bǔ)充，在2020年前對(duì)行業(yè)的拉動(dòng)作用仍非常顯著。

投資建議：在今年政策換擋后，行業(yè)進(jìn)入一二線乘用車車企主導(dǎo)的時(shí)代，全球一線品牌車型持續(xù)放量，“主流供應(yīng)鏈”成為選股主導(dǎo)方向，中游龍頭成長(zhǎng)性更加顯著。重點(diǎn)推薦進(jìn)入主流供應(yīng)體系、具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭：電芯龍頭寧德時(shí)代、濕法隔膜龍頭創(chuàng)新股份、杉杉股份、璞泰來、新宙邦；電機(jī)電控：匯川技術(shù)；熱管理：三花智控；繼電器：宏發(fā)股份；上游資源龍頭：鈷（華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)），鋰（天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)）。

[責(zé)編:caoyanchun]

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