事件：9月4日，山西省發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步放開重點(diǎn)行業(yè)用電企業(yè)參與電力直接交易的通知》;9月10日，山東省發(fā)布了《關(guān)于全面放開煤炭、鋼鐵、有色、建材行業(yè)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)的通知》;9月10日，廣東省印發(fā)《廣東省降低制造業(yè)企業(yè)成本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干政策措施(修訂版)的通知》。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　兩省發(fā)布推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易文件，電改措施將逐步落地

　　自7月18日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局關(guān)于積極推進(jìn)電力市場(chǎng)化交易，進(jìn)一步完善交易機(jī)制的通知》后，9月山西和山東兩省發(fā)布了進(jìn)一步開放市場(chǎng)電的指導(dǎo)文件，文件的重點(diǎn)均放在推進(jìn)煤炭、鋼鐵、有色、建材四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)參與市場(chǎng)交易和電價(jià)的定價(jià)機(jī)制改革上。

　　山西和山東均以重工業(yè)為主，四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)用電占比較高，山西省四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)用電量占工業(yè)用電量的45%左右;山東省四大行業(yè)全年用電量約500億度，占全省用電量的9%。兩省推進(jìn)四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)勢(shì)在必行，其中山東省要求2020年起四大行業(yè)企業(yè)必須全部進(jìn)入市場(chǎng)，而山西是鼓勵(lì)四大行業(yè)全電量參與市場(chǎng)。隨著山西、山東的電改措施推進(jìn)，預(yù)計(jì)各省電改措施也將陸續(xù)出臺(tái)，電改措施將在各省逐步落地。

　　試點(diǎn)推進(jìn)“基準(zhǔn)+浮動(dòng)”定價(jià)機(jī)制，電價(jià)存在上漲可能

　　為理順和打通電力及其上下游行業(yè)的價(jià)格市場(chǎng)化形成機(jī)制，形成全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格聯(lián)動(dòng)，定價(jià)機(jī)制改革均成為兩省電改文件中的重點(diǎn)。山東省明確將在四季度選取四個(gè)行業(yè)中用電量較大的企業(yè)，開展“基準(zhǔn)電價(jià)+浮動(dòng)機(jī)制”的交易試點(diǎn)，基準(zhǔn)電價(jià)可參考現(xiàn)行目錄電價(jià)或電煤中長(zhǎng)期合同燃料成本及上年度市場(chǎng)交易平均價(jià)格等，并建立交易電價(jià)浮動(dòng)機(jī)制，浮動(dòng)的參考標(biāo)準(zhǔn)主要參考煤炭市場(chǎng)價(jià)格，兼顧下游產(chǎn)品價(jià)格等市場(chǎng)因素。

　　定價(jià)機(jī)制改革使電力企業(yè)獲得了自主定價(jià)權(quán)，有望破解煤電企業(yè)始終面臨的“市場(chǎng)煤”和“計(jì)劃電”的矛盾，使電價(jià)能夠和上游成本聯(lián)動(dòng)。在電力供需環(huán)境持續(xù)改善的背景下，用電偏緊地區(qū)的煤電電價(jià)有望超過(guò)標(biāo)桿電價(jià)，從而促進(jìn)煤電企業(yè)的盈利能力回歸合理區(qū)間。

　　鼓勵(lì)簽訂中長(zhǎng)期交易合同，長(zhǎng)協(xié)+現(xiàn)貨的交易體系初現(xiàn)

　　兩省電改文件均重點(diǎn)提出鼓勵(lì)發(fā)用電雙方簽訂3-5年甚至更長(zhǎng)期的交易合同，約定電量、價(jià)格及調(diào)整機(jī)制、偏差處理、違約責(zé)任等內(nèi)容。事實(shí)上，工業(yè)用戶生產(chǎn)的計(jì)劃性較強(qiáng)，因此用電量也較容易預(yù)測(cè)，具有簽訂中長(zhǎng)期交易合同的可行性，中長(zhǎng)期合同可成為大用戶或售電公司的主要電量來(lái)源。目前各地均在推行電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，未來(lái)我國(guó)有望形成以中長(zhǎng)期協(xié)議為基礎(chǔ)，以現(xiàn)貨交易為補(bǔ)充的電力交易體系。

　　廣東省降電價(jià)措施不涉及煤電，上網(wǎng)電價(jià)仍穩(wěn)定

　　廣東省印發(fā)的《廣東省降低制造業(yè)企業(yè)成本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干政策措施(修訂版)的通知》中指出，通過(guò)擴(kuò)大跨省區(qū)電力交易規(guī)模、國(guó)家重大水利工程建設(shè)基金征收標(biāo)準(zhǔn)降低25%、督促自備電廠承擔(dān)政策性交叉補(bǔ)貼、降低天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)等措施，繼續(xù)降低全省一般工商業(yè)電價(jià)，清理和降低電網(wǎng)環(huán)節(jié)收費(fèi)。降電價(jià)的5項(xiàng)措施中，并未提及降低燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)，目前煤電企業(yè)仍虧損嚴(yán)重，成本壓力較大，煤電的長(zhǎng)期虧損將導(dǎo)致企業(yè)發(fā)電意愿不強(qiáng)，從而影響電網(wǎng)安全穩(wěn)定，因此煤電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)可能性小，無(wú)需擔(dān)憂個(gè)別地區(qū)下調(diào)燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)的情況和傳聞。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)、煤價(jià)大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)，政策執(zhí)行不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、電價(jià)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)