建筑：四季度基建投資將迎來(lái)邊際改善

　　當(dāng)前基建項(xiàng)目融資仍然偏緊是“穩(wěn)投資”政策傳導(dǎo)較慢的核心原因，向前看，隨著專項(xiàng)債的快速發(fā)行、城投平臺(tái)公司的融資改善，4季度基建融資有望進(jìn)一步緩解。從基建投向上來(lái)看，預(yù)計(jì)基建“補(bǔ)短板”的重點(diǎn)仍將是以中西部地區(qū)為主的鐵路、高速公路等重大工程，除此之外，部分盈利能力較好的民生類項(xiàng)目，包括環(huán)保、醫(yī)療、教育、體育等項(xiàng)目也將成為投資重點(diǎn)。整體來(lái)看，4季度建筑公司的新簽訂單、收入確認(rèn)有望實(shí)現(xiàn)加速增長(zhǎng)。

　　工程機(jī)械：行業(yè)前景展望樂(lè)觀，工程機(jī)械銷量有望穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　從主機(jī)廠來(lái)看，當(dāng)前排產(chǎn)飽滿，2018年挖掘機(jī)增速在30%以上，2019年各工程機(jī)械產(chǎn)品合計(jì)銷量有望實(shí)現(xiàn)10%以上增長(zhǎng)，主要由于基建投資力有望加大，而更新替換需求仍將延續(xù)。從經(jīng)銷商來(lái)看，判斷9月挖機(jī)行業(yè)銷量增長(zhǎng)15%左右，2018年實(shí)現(xiàn)30%以上增長(zhǎng)，今年以來(lái)工程機(jī)械利用水平、客戶結(jié)構(gòu)和回款條件均持續(xù)改善。四川某混凝土機(jī)械經(jīng)銷商客戶也基本以老客戶為主，行業(yè)更加理性成熟。經(jīng)銷商信用銷售首付款比例均保持在30%-40%。

　　鋼鐵建材：四季度需求不悲觀，水泥價(jià)格仍有推漲可能

　　鋼鐵方面，需求端無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂，因較強(qiáng)的地產(chǎn)新開(kāi)工和潛在的基建投資改善有望支撐鋼材需求；供給端或有邊際增量的情況下，鋼價(jià)和噸鋼毛利或有一定壓力；但需求穩(wěn)健+限產(chǎn)力度未大幅放寬情況下，鋼價(jià)仍有望維持高位。水泥方面，整體供需面有望維持較好平衡；需求方面，京津冀豫西南地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)當(dāng)前發(fā)貨量均處于較高水平，4Q基建投資有望邊際改善，且兩地目前均有一定趕工需求；供給方面，采暖季限產(chǎn)力度仍有望維持較高水平。