【新能源發(fā)電】政策預(yù)期逐步回暖,利好風(fēng)光產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步平價

風(fēng)電:限電改善、風(fēng)電利用小時數(shù)提高不僅提高了運營商的裝機熱情,而且使部分地區(qū)的風(fēng)電建設(shè)活動行政松綁,預(yù)計風(fēng)電產(chǎn)業(yè)在限電改善與裝機容量自然增長將呈現(xiàn)出接近五年的周期性。2018-2019年的行業(yè)裝機增長的前景將持續(xù)得到風(fēng)電新增并網(wǎng)數(shù)據(jù)的事后驗證。

光伏:三部委明確戶用光伏630前并網(wǎng)補貼標(biāo)準(zhǔn)保持不變。10月9日《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項說明的通知》明確,今年5月31日(含)之前已備案、開工建設(shè),且在今年6月30日(含)之前并網(wǎng)投運的合法合規(guī)的戶用自然人分布式光伏發(fā)電項目,納入國家認(rèn)可規(guī)模管理范圍,標(biāo)桿上網(wǎng)電價和度電補貼標(biāo)準(zhǔn)保持不變。對于已開工未并網(wǎng)的戶用自然人分布式光伏項目,明確給予戶用光伏一個月的緩沖期。531后,中長期內(nèi)政策已開始逐步筑底,目前政策旨在控制的規(guī)模內(nèi)鼓勵在技術(shù)和成本上有優(yōu)勢的企業(yè)發(fā)展淘汰落后產(chǎn)能。

【電車】9月銷量增長平穩(wěn),動力電池集中度提升

中汽協(xié)口徑:9月份新能源汽車產(chǎn)銷分別為12.70萬輛/12.12萬輛,環(huán)比增長27.8%/19.8%,同比增長64.43%/54.79%,其中乘用車產(chǎn)銷分別為11.1萬輛/10.7萬輛,環(huán)比增長25.6%和18.5%。在9月全國汽車銷量同比/環(huán)比下降11.6%和13.8%的基礎(chǔ)上,新能源汽車逆勢上漲充分反映了限牌、限行和運營等剛性需求的強勁以及新車型帶來的增量需求旺盛。動力電池方面,9月份top2市場份額占比達(dá)到70%,相較8月份的63%繼續(xù)大幅提升。

投資建議

【風(fēng)電】2018-2019年的行業(yè)裝機增長的前景將持續(xù)得到風(fēng)電新增并網(wǎng)數(shù)據(jù)的事后驗證。推薦制造龍頭+運營新秀:金風(fēng)科技。

【光伏】推薦運營端限電持續(xù)改善帶來的三重業(yè)績彈性:太陽能。

【電動車】建議關(guān)注高鎳化趨勢下行業(yè)龍頭,同時關(guān)注受益于市場集中度提升且行業(yè)格局較好的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭,建議關(guān)注寧德時代。