事件

10月31日,公司發(fā)布2018年三季報,公司前三季實現(xiàn)營業(yè)收入699.05億元,較上年同期上升19.20%;歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣21.69億元,較上年同期上升15.54%?；久抗墒找鏋?.1473元,較上年同期增5.36%。其中q3,營收186.31億,同比增長7.18%,歸母凈利潤為4.03億,同比增長27.99%,基本每股收益為0.0274元,同比增長17.09%。

分析與判斷

兩大核心穩(wěn)定發(fā)展:上海電氣是中國最大的綜合性裝備制造企業(yè)集團之一,主要擁有兩大核心競爭優(yōu)勢:1、能源裝備制造。特別是逐漸以高效清潔能源裝備為主。2、現(xiàn)代服務業(yè)。形成了現(xiàn)代服務業(yè)與實體產(chǎn)業(yè)聯(lián)動優(yōu)勢,工程服務并帶動裝備制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。截止報告期末,公司在手訂單為人民幣2284.3 億元(其中:未生效訂單人民幣1064.3 億元),較上年期末增長0.4%;公司在手訂單中:新能源及環(huán)保設備占15.08%,高效清潔能源設備占40.26%,工業(yè)裝備占5.41%,現(xiàn)代服務業(yè)占39.25%。

本期業(yè)績符合預期海上風電及海外業(yè)務表現(xiàn)突出:業(yè)績表現(xiàn)來看,三季度歸母凈利潤增長較快,同比增27.99%,前9月歸母凈利同比增15.54%。報告期內(nèi)新增訂單方面,工業(yè)裝備和現(xiàn)代服務業(yè)增長較為迅速。另外海上風電在風電設備比重超過三分之二,海外電站訂單占在手訂單占比超過了85%,未來發(fā)展前景有望進一步拓展。具體來看,報告期內(nèi),公司實現(xiàn)新增訂單人民幣903.0 億元,較上年同期增長18.6%;其中:新能源及環(huán)保設備占12.75%,高效清潔能源設備占16.71%,工業(yè)裝備占37.59%,現(xiàn)代服務業(yè)占32.96%。截止報告期末,公司在手風電設備訂單178.6 億元(其中海上風電設備訂單

占比達三分之二),較上年度末增長17.73%;在手電站工程訂單人民幣819.5 億元(其中海外電站工程訂單占比超過85%),較上年度末增長32.93%。

公司董事會同意參與中國能源增資事項未來有望加強產(chǎn)業(yè)合作:10月23日,上海電氣發(fā)布公告,董事會同意公司參與中國能源工程集團有限公司的增資擴股公開掛牌競價,增資股比占增資后中國能源工程集團有限公司20%的股權(quán),增資金額不超過12億元。若最終增資事項落實,則將持有中國能源20%的股權(quán)。中國能源為中國機械工業(yè)集團附屬公司,是一家整合能源投資營運、能源工程建設、能源技術(shù)研發(fā)、能源金融貿(mào)易服務于一體的綜合性能源服務提供商。上海電氣表示,參與中國能源增資,有助于公司與中國能源在能源、化工、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域加強合作,通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同,優(yōu)化各自產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),做優(yōu)做強主業(yè),形成優(yōu)勢互補的發(fā)展格局,并帶動公司現(xiàn)有業(yè)務的發(fā)展。潛在增資事項若落實,對公司2018年度經(jīng)營業(yè)績將不會產(chǎn)生重大影響。

風險提示:業(yè)務模式巨大變化;行業(yè)政策變化風險。