本周回顧本周風(fēng)電指數(shù)漲幅為1.20%，跑贏滬深300指數(shù)。光伏、、工控漲幅分別為0.91%、0.47%、0.73%，跑輸滬深300指數(shù)。

本周觀點(diǎn)本周汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊在周中后表現(xiàn)較好。雖然11月新能源汽車產(chǎn)銷還未公布，但就前10個(gè)月數(shù)據(jù)來(lái)看，今年下游整車整體產(chǎn)銷情況向好，預(yù)計(jì)今年新能源車總產(chǎn)量將達(dá)到120萬(wàn)輛。

分類別來(lái)看，今年乘用車超預(yù)期，前10個(gè)月插混累計(jì)19.2萬(wàn)輛，純電動(dòng)累計(jì)49.5萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)全年新能源乘用車產(chǎn)量在98.2萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)77.4%。純電動(dòng)車方面，18年a00級(jí)依舊是，但代表消費(fèi)需求的a級(jí)車放量尤為突出。而插混方面，主力限購(gòu)城市的上海、深圳、杭州、廣州的插電混動(dòng)的表現(xiàn)很強(qiáng)。此外，一些優(yōu)質(zhì)車型，比如蔚來(lái)es8、(,)唐等也逐步打開(kāi)非限購(gòu)市場(chǎng)。

目前各板塊估值依舊處于相對(duì)底部，壓力充分釋放。在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)疊加海外產(chǎn)業(yè)鏈輸血背景下，強(qiáng)烈看好早已在海外動(dòng)力領(lǐng)域布局，切入海外產(chǎn)業(yè)鏈，能享受確定性成長(zhǎng)的(,)、璞泰來(lái)。

光伏方面，本周板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，我們認(rèn)為主要是三方面的原因：1、晶科能源三季度表現(xiàn)較好，帶動(dòng)光伏板塊連續(xù)大漲；2、海外市場(chǎng)發(fā)展的比預(yù)想的要快；3、臨近年底，明年的補(bǔ)貼、指標(biāo)等政策都有望在近期落地，帶動(dòng)板塊熱情。四季度由于海外市場(chǎng)發(fā)展較快，以及國(guó)內(nèi)的領(lǐng)跑者計(jì)劃集中交付等因素，行業(yè)需求比較旺盛，供需比較緊張，電池片、玻璃的價(jià)格都迎來(lái)上漲，如玻璃的單價(jià)已經(jīng)從21-22元/平米上調(diào)至24元/平米。

現(xiàn)階段，較看好價(jià)格觸底的玻璃環(huán)節(jié)；其次是高效電池環(huán)節(jié)，部分廠商如(,)從常規(guī)電池向perc電池集中轉(zhuǎn)換后，盈利或會(huì)迎來(lái)提升的機(jī)會(huì)。

繼續(xù)關(guān)注通威股份、(,)、(,)、捷佳偉創(chuàng)和的信義光能等，近期光伏玻璃二號(hào)龍頭福萊特玻璃過(guò)會(huì)，即將登陸a股，也建議加強(qiáng)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；政策導(dǎo)向發(fā)生轉(zhuǎn)變。