川財(cái)觀點(diǎn)

【汽車】(,)宣布啟動(dòng)網(wǎng)約車平臺(tái)“東風(fēng)出行”，全面布局網(wǎng)約車市場(chǎng)。

目前受汽車共享化趨勢(shì)影響，傳統(tǒng)車企紛紛入局網(wǎng)約車市場(chǎng)。2018年以來(lái)，已有數(shù)家汽車廠商進(jìn)入或計(jì)劃進(jìn)入出行市場(chǎng)，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀閭鹘y(tǒng)車企的增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，網(wǎng)約車市場(chǎng)的活躍，也將助力汽車行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。在政策導(dǎo)向和技術(shù)特點(diǎn)上，網(wǎng)約車與具有天生的耦合性，因此，汽車共享化與電動(dòng)化交相輝映將成為汽車行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。不過(guò)，后期汽車補(bǔ)貼政策恐有所變動(dòng)，建議投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

【輕工制造】造紙板塊受四季度需求不旺影響，紙漿近期有去庫(kù)存壓力，漿價(jià)有下行趨勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看，紙漿供給增速放緩，供給失衡漿價(jià)大幅下行的可能性較小。家居板塊：定制家居受市場(chǎng)調(diào)控、整裝企業(yè)截流及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，板塊調(diào)整，門店數(shù)量較多、產(chǎn)品品類齊全、布局前端整裝渠道的行業(yè)龍頭有望突出重圍。中美貿(mào)易摩擦的不確定性，使擁有出口業(yè)務(wù)的軟體家居板塊存在一定風(fēng)險(xiǎn)，但是原材料tdi價(jià)格大幅下降，板塊成本壓力有所緩解，競(jìng)爭(zhēng)格局繼續(xù)向好。看好具備渠道優(yōu)勢(shì)、品類齊全的軟體家居企業(yè)及業(yè)績(jī)彈性較大的企業(yè)。包裝印刷板塊：原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的影響正在逐漸被熨平，行業(yè)盈利水平有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

【機(jī)械設(shè)備】機(jī)械板塊表現(xiàn)較好，漲幅居前的標(biāo)的還是前期超跌標(biāo)的為主。本周消息面反應(yīng)中美談判目前順利推進(jìn)，下周機(jī)械板塊建議以防守反擊配置為主，板塊建議重點(diǎn)關(guān)注前期受貿(mào)易沖突影響壓制和半導(dǎo)體設(shè)備等先進(jìn)制造板塊的超跌標(biāo)的。

【電氣設(shè)備】寧夏發(fā)布風(fēng)電競(jìng)爭(zhēng)性配置方案，與此前廣東省發(fā)布的競(jìng)爭(zhēng)性配置方案在評(píng)分依據(jù)、分?jǐn)?shù)占比、基準(zhǔn)電價(jià)和總分四方面有所不同。將影響余下省份的配置方案產(chǎn)生影響，風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模較大的省份配置方案或?qū)⒂幸欢ú顒e。

從已公布的方案來(lái)看，預(yù)計(jì)在競(jìng)爭(zhēng)性配置方案實(shí)施初期，運(yùn)營(yíng)端市占率將進(jìn)一步向國(guó)企集中。隨著開(kāi)發(fā)商關(guān)注點(diǎn)由初轉(zhuǎn)成本向lcoe轉(zhuǎn)化，我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)機(jī)組將享受一定溢價(jià)，關(guān)注整機(jī)環(huán)節(jié)市占率較高的上市公司。

【國(guó)防軍工】近期我國(guó)完成了兩次航天發(fā)射，航天板塊景氣度不斷提升，建議關(guān)注北斗導(dǎo)航、航天裝備等相關(guān)板塊。全軍武器裝備采購(gòu)信息網(wǎng)2018年11月發(fā)布采購(gòu)次數(shù)創(chuàng)歷史最高，印證軍工板塊行業(yè)基本面向好。隨著科研院所改制、軍品定價(jià)機(jī)制、混合所有制等改革的深入實(shí)施，且當(dāng)前軍工板塊估值處于歷史低位，建議關(guān)注業(yè)績(jī)較好、估值合理的主機(jī)廠及核心系統(tǒng)標(biāo)的，以及市場(chǎng)空間大、具備核心研發(fā)能力的優(yōu)質(zhì)民參軍標(biāo)的。

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