本周行業(yè)觀點:全球化、高端化趨勢明顯

1、新能源汽車行業(yè)觀點:1、不管是下游車輛銷售,還是產(chǎn)業(yè)鏈中上游,都呈現(xiàn)量提升價企穩(wěn)現(xiàn)象。從11月數(shù)據(jù)來看,新能源乘用車同比、環(huán)比繼續(xù)呈現(xiàn)較好態(tài)勢,其中插混增速超預(yù)期。上周中上游材料價格呈基本企穩(wěn)態(tài)勢,這種企穩(wěn)態(tài)勢與價格下降到相對合理位置、中長期需求的提升有關(guān)。2、從國際車企龍頭、國內(nèi)電池龍頭來看,全球化、高端化趨勢明顯:從車企來看,大眾、戴姆勒等車企的新能源汽車計劃開始進入實際行動階段:大眾訪問當(dāng)升科技等龍頭高端供應(yīng)商;這些車企未來都將投資幾百億歐元落地新能源汽車產(chǎn)品。從電池龍頭看,寧德時代、孚能科技等龍頭的業(yè)務(wù)拓展在陸續(xù)落地:孚能科技與歐洲車企的合作;catl與廣汽的合作。未來將呈現(xiàn)強者恒強的格局,并將帶來國內(nèi)高端產(chǎn)業(yè)鏈龍頭的歷史性機會。

2、光伏行業(yè)觀點:1、產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)保持平穩(wěn),需求進入淡季。上周價格整體平穩(wěn);未來隨著國內(nèi)外很多項目陸續(xù)停工,12月下旬市場需求將逐步轉(zhuǎn)弱;但據(jù)統(tǒng)計,一線垂直整合大廠明年q1訂單仍較為充足。

新的需求也在陸續(xù)釋放出來:國家能源局綜合司發(fā)布了領(lǐng)跑者基地的相關(guān)指引。 2、龍頭企業(yè)加大布局。本周陽光電源擬計劃采取限制性股票激勵計劃;在光伏平價上網(wǎng)新周期,陽光電源的格局值得期待,不光是全球需求提升對其逆變器設(shè)備需求,更關(guān)鍵的是其分布式光伏+儲能的布局。

3、風(fēng)電行業(yè)觀點:總體看2019年行業(yè)將會實現(xiàn)繼續(xù)復(fù)蘇,裝機量將會維持較好的水平,其中海上風(fēng)電和分散式風(fēng)電可能是未來亮點;從行業(yè)供需看,制造端的壓力已有一定程度的釋放;從現(xiàn)有已運營的項目來看,整體棄風(fēng)率在轉(zhuǎn)好,經(jīng)濟效益提升,有望進一步提升裝機。建議關(guān)注金風(fēng)科技等龍頭的投資機會。

4、風(fēng)險提示:1)政策支持不到位、宏觀環(huán)境變化等系統(tǒng)性風(fēng)險。2)新能源乘用車、分布式光伏等新領(lǐng)域的發(fā)展低于預(yù)期。3)電動車安全事故、光伏技術(shù)變化等因素的影響。

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