轉型痛苦實在熬不住 智慧能源一口氣宣布7個商譽減值

2018-12-25 18:40來源://

原標題：轉型痛苦實在熬不住 智慧能源一口氣宣布7個商譽減值

近期，智慧能源公告對公司2012年至2017年收購的安徽電纜股份有限公司、圣達電氣有限公司、水木源華電氣有限公司、上海艾能電力工程有限公司、遠東福斯特新能源有限公司、保定意源達電力設備制造有限公司、北京京航安機場工程有限公司等7個事項所形成的商譽計提減值準備，金額為1.35億元。

商譽減值并不是什么了不得的大事，但一次對跨度達五年的數(shù)家公司進行商譽減值，也是有公司的苦衷?！爸腔勰茉础钡鸟R甲多鮮亮，遠比當初“遠東電纜”這個好聽的多，只不過為了維持這個馬甲，對于上市公司來說，已經越發(fā)不容易，連續(xù)下跌的業(yè)績表現(xiàn)，終于把一切打回原型。

轉型換湯不換藥

在2014年將公司從遠東電纜更名為智慧能源的時候，公司的轉型理由很充分，作為一家電纜制造企業(yè)，公司已經是行業(yè)里的龍頭了，行業(yè)的天花板已經封住了公司發(fā)展的出路，而當時智能電網的更新?lián)Q代以及新能源產業(yè)開始蓬勃發(fā)展，別管技術怎么先進，電纜都跟他們挨得上啊，再怎么說咱也是一個戰(zhàn)壕的，不是“跨界”，而是“轉型升級”。

一波操作之后，智慧能源橫空出世，從過去的電纜生產企業(yè)，到慧能源整個系列的產品解決方案，智慧能源一方面為新能源汽車及充電設備提供專用線纜，搭上新能源的車，另一方面開啟并購潮，在2014年，公司通過控股上海艾能電力和北京水木源華，介入發(fā)電端和配電端，在2015年通過收購遠東福斯特進入鋰電池生產領域，2017年又通過收購遠東控股集團持有京航安股權，進入智慧機場市場，布局電力系統(tǒng)集成領域。并購常態(tài)化成為智慧能源重要的發(fā)展策略，畢竟家底只有電纜，其它的技術都得靠從外面買。

從成績看，智慧能源的營收近三年不斷提升，尤其是2017年營收增長明顯，線纜業(yè)務在2017年有38%的歷史最高增幅，鋰電池業(yè)務也有近40%營收增幅，智慧機場也達到20%增幅，公司的轉型可謂初見成效。然而增收不增利，原材料漲價及投入增加等多方原因下，智慧能源的歸屬凈利潤卻是越來越低，比去年同期足足減少了81%。

不僅如此，看一下智慧能源的業(yè)務構成，在轉型前電纜業(yè)務占上市公司業(yè)務比超過90%，轉型后電纜業(yè)務依然占據(jù)公司業(yè)務的80%以上，智慧能源四年的轉型并沒有改變公司的業(yè)務結構，畢竟在電纜行業(yè)它是龍頭老大，但是把手伸向其它領域搶飯碗，尤其是市場競爭激烈的新能源電池與電力工程建設項目，結果基本上叫好不叫座。

業(yè)績剛有好轉就甩鍋

這幾年智慧能源不斷通過并購補充自己的“智慧”產業(yè)鏈，不僅有產業(yè)上的投資，還有交易平臺等電子商務領域的投資，不可避免的，這些并購的企業(yè)中變得良莠不齊，從此次智慧能源公布的計提商譽減值企業(yè)中，大多數(shù)都是為了公司轉型而進行并購的企業(yè)。

而智慧能源也是個狠角色，原本早應該計提商譽減值，公司卻一直撐著，利潤本來就逐步走低，再一商譽減值，轉型的故事更沒法講了。今年前三季度，智慧能源實現(xiàn)營業(yè)收入126.48億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2.98億元，雖然商譽減值已占到公司前三季度凈利潤的45%，但憑借著今年的業(yè)績好轉，剛剛能夠把前幾年的商譽減值給遮過去，年度凈利潤比往年還有同比增長，此時不甩鍋，更待何時。

所以別家商譽減值被罵慘，但智慧能源商譽減值反而是長舒一口氣，前幾年的債總算是丟下了。尤其今年智慧能源的業(yè)績表現(xiàn)不錯，上半年線纜業(yè)務營收同比提升10%，京航安的機場電力集成業(yè)務還有0.69億元凈利潤入賬，目前智慧能源正在推進對業(yè)績良好的京航安剩下的股權收購。一直以來拖公司后腿的鋰電池業(yè)務，因為遠東福斯特還在不斷進行產能投入，上半年小虧0.12億元，近期因為對其擔保行為還被交易所問詢，鑒于公司看好戰(zhàn)略新興產業(yè)新能源汽車的長遠發(fā)展，從公告里可以看到上市公司對其堅持不懈的投入。

按照智慧能源的規(guī)劃，公司已形成四大業(yè)務板塊：電力產品智能制造、新能源智能汽車動力系統(tǒng)及儲能設備智能制造、清潔/新能源智能系統(tǒng)、互聯(lián)網電工電氣平臺。當然最掙錢的還是老本行，但與那些亂七八糟轉型的上市公司相比，智慧能源雖然是喊的多做的少，但也博了一個“穩(wěn)妥”的名聲。

能源互聯(lián)網龍頭，這名字起的，呵呵

主業(yè)紅旗不倒，轉型彩旗飄飄，雖然這給智慧能源帶來一定利潤承壓，但憑借核心主業(yè)的支撐，有點商譽減值都能熬過去，不管這種轉型是否對得起“智慧能源”這四個字，但大義在那里，一步步慢慢熬就是了。智慧能源的動力電池，上半年已經進入國內乘用車裝機排名前五，現(xiàn)在不掙錢沒關系，公司看上的恐怕就不是眼前那點利潤。

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