本周核心觀點(diǎn) 本周重要事件:我國首個(gè)低于火電電價(jià)大型光伏電站并網(wǎng)發(fā)電;陜西省發(fā)布風(fēng)電項(xiàng)目競爭性配置辦法;國家電網(wǎng)召開新聞發(fā)布會(huì)宣布加快推進(jìn)混改等重點(diǎn)工作;新能源汽車用鋰電池單體進(jìn)口稅率調(diào)整。
板塊配置建議:預(yù)計(jì)光伏及新能源車相關(guān)補(bǔ)貼調(diào)整方案有望在春節(jié)前落地,經(jīng)過年底的預(yù)期波動(dòng),市場對(duì)短期政策期望已有理性修正,基本面角度光伏即將迎來q1淡季不淡、q4業(yè)績超預(yù)期的驗(yàn)證,并面臨2019年盈利預(yù)測全面上修的可能;特高壓工程預(yù)計(jì)也將在q1迎來密集的項(xiàng)目核準(zhǔn)及招標(biāo)落地。建議積極布局光伏制造業(yè)、特高壓設(shè)備、新能源車核心環(huán)節(jié)相關(guān)龍頭。
本周重點(diǎn)組合:通威股份、隆基股份、信義光能、平高電氣、國電南瑞。 新能源發(fā)電:青海格爾木500mw超低電價(jià)光伏項(xiàng)目并網(wǎng)揭平價(jià)上網(wǎng)大幕。
由三峽集團(tuán)和陽光電源聯(lián)合承建的青海格爾木500mw光伏電站本周正式并網(wǎng)發(fā)電,該項(xiàng)目屬于第三批應(yīng)用領(lǐng)跑者基地項(xiàng)目,是目前我國單體規(guī)模最大、上網(wǎng)電價(jià)最低(0.31元/kwh)、epc中標(biāo)價(jià)格最低(3.7元/w)的光伏電站。更具有標(biāo)志意義的是,該項(xiàng)目是我國第一個(gè)上網(wǎng)電價(jià)低于當(dāng)?shù)鼗痣娚暇W(wǎng)電價(jià)(0.325元/kwh)的光伏項(xiàng)目。雖然青海新能源項(xiàng)目結(jié)算電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為0.24元,因此該項(xiàng)目實(shí)際仍需要補(bǔ)貼,但已足以驗(yàn)證,從經(jīng)濟(jì)性角度,光伏在我國部分地區(qū)已正式開始實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)。
電力設(shè)備:國網(wǎng)高調(diào)宣布加大力度推進(jìn)混改等重點(diǎn)工作,重點(diǎn)關(guān)注特高壓、充電樁、增量配網(wǎng)相關(guān)主題板塊。 12月25日國網(wǎng)召開新聞發(fā)布會(huì),宣布將以混合所有制改革為重要突破口,著力抓好10項(xiàng)重點(diǎn)工作,深化市場化改革。我們認(rèn)為國網(wǎng)體系加快混改等市場化改革符合國家推進(jìn)國企改革的大方向,有一定市場預(yù)期,但本次發(fā)布會(huì)無疑使得國網(wǎng)公司幾大重點(diǎn)混改方向更為清晰。根據(jù)全面深化改革的十項(xiàng)措施,混改范圍增加了特高壓、電動(dòng)汽車、通航業(yè)務(wù)等,特別是特高壓的混改還是明顯超出市場預(yù)期,具體來看: 1)國網(wǎng)投資特高壓更多考慮社會(huì)效益,部分特高壓輸送容量不滿回報(bào)周期較長,引進(jìn)保險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)基金、送受端地方政府投資平臺(tái)共同投資特高壓,將有效緩解國網(wǎng)資金壓力,送受端地方政府如能入股也有助于協(xié)調(diào)電能消納。 2)國網(wǎng)與增量配網(wǎng)民營資本之間的博弈態(tài)度有望改善,目前增量配網(wǎng)引入民營資本達(dá)36家,25家電力交易機(jī)構(gòu)已啟動(dòng)市場化改革,后續(xù)試點(diǎn)項(xiàng)目將加快建成落地;另外,近期國網(wǎng)、南網(wǎng)與特銳德、萬邦等簽訂合資協(xié)議,代表電網(wǎng)公司對(duì)頭部充電運(yùn)營企業(yè)運(yùn)營能力的認(rèn)可。未來國網(wǎng)電動(dòng)汽車服務(wù)公司有望加快混改,通過車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和特來電等網(wǎng)外平臺(tái)互聯(lián)互通。 新能源汽車:廣汽時(shí)代動(dòng)力電池項(xiàng)目奠基;新能源汽車用鋰離子電池單體的進(jìn)口暫定稅率恢復(fù)執(zhí)行最惠國稅率。
廣汽集團(tuán)、寧德時(shí)代共同出資成立的廣汽時(shí)代動(dòng)力電池項(xiàng)目在廣州奠基,將主要負(fù)責(zé)電池包的生產(chǎn)供應(yīng),總投資3億元,預(yù)計(jì)2019底工廠一期投產(chǎn)。同期,廣汽新能源智能生態(tài)工廠一期工程竣工,產(chǎn)能20萬輛/年。aion s新能源轎車將是工廠的首款產(chǎn)品,將使用寧德時(shí)代811三元電池,模塊能量密度超過170wh/kg,綜合續(xù)航能力超過500公里,計(jì)劃2019年5月投產(chǎn)。
新能源汽車用鋰離子電池單體的進(jìn)口暫定稅率(8%、10%)被取消,恢復(fù)執(zhí)行最惠國稅率(12%),并從2019年1月1日起執(zhí)行。進(jìn)口動(dòng)力電池單體電芯進(jìn)口成本將有所增加,但因進(jìn)口數(shù)量較少,對(duì)國內(nèi)電池行業(yè)影響有限。
風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格競爭激烈程度超預(yù)期。
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