報告要點事件描述《關于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關工作的通知》。

事件評論政策支持力度加大，平價漸行漸近?！锻ㄖ窂耐顿Y環(huán)境、接入、土地、電價、消納、市場交易等多方面，明確平價示范項目各項政策優(yōu)惠與支持，將帶動國內(nèi)平價項目快速增長，為后期全面平價打好基礎。整體來看，我們認為2019-2020國內(nèi)風電、光伏將呈現(xiàn)補貼項目與平價項目并行的格局，2020年后行業(yè)將有望全面進入平價周期階段，實現(xiàn)市場化發(fā)展。

成本與收益端雙重保證，平價項目規(guī)模有望超預期。本次文件對提高平價項目的收益率出臺了多項實質(zhì)性利好措施：1）保障平價項目收益方面，明確平價項目按照當前火電脫硫電價確定上網(wǎng)電價，且維持20年不變；保證平價項目消納，限發(fā)電量核定為可轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先發(fā)電權(quán)等；2）降低平價項目非技術(shù)成本方面，要求有關省級電網(wǎng)企業(yè)負責投資項目升壓站之外的接網(wǎng)等全部配套電網(wǎng)工程；要求各地方給予一定土地等政策支持。以光伏為例，目前光伏地面電站裝機成本約4-4.5元/w，政策優(yōu)惠下裝機成本將下降至3.5-4.0元/w。本次《通知》的出臺，將刺激企業(yè)積極性，推動風電、光伏裝機快速增長。

市場化交易有望提速，促進分布式平價發(fā)展。文件明確降低就近直接交易的輸配電價及收費。具體對納入分布式市場化交易試點項目免交未涉及的上一電壓等級的輸電費；且對納入就近直接交易的電量，政策性交叉補貼予以減免。當前國內(nèi)分散式風電項目以及工商業(yè)分布式光伏項目已經(jīng)基本平價，戶用分布式光伏項目部分實現(xiàn)平價，政策的實施將有效促進分布式項目的全面平價。

結(jié)合跨省跨區(qū)輸電通道建設，推進無補貼風電、光伏發(fā)電項目建設。結(jié)合跨省跨區(qū)輸電通道推進無補貼風電、光伏項目建設，將增加當前平價項目空間。如近期獲批的烏海6gw風電平價基地，利好內(nèi)蒙優(yōu)勢風電資源，外輸河北享受當?shù)鼗痣婋妰r，實現(xiàn)更好的平價收益。

中期增長趨勢確定，短期淡季不淡，繼續(xù)看好新能源投資機會?！锻ㄖ穼Υ龠M2019-2020年國內(nèi)風電、光伏平價項目放量具有重要意義，進而帶動國內(nèi)風、光裝機中長期平穩(wěn)增長。我們預計2019年國內(nèi)光伏裝機有望達到40-45gw，風電裝機有望達到25gw以上，增長趨勢確定。短期來看，行業(yè)一季度有望淡季不淡，企業(yè)訂單與排產(chǎn)飽滿。綜上，繼續(xù)看好新能源板塊投資機會。