川財觀點

【石油化工】近期eia原油庫存下降，石油鉆機數(shù)減少，布倫特和wti原油價格連續(xù)上漲，連續(xù)兩周漲幅接近15%。發(fā)改委解釋了土庫曼斯坦對我國供應(yīng)管道天然氣出現(xiàn)間歇性氣量下降的問題來自當(dāng)?shù)毓╇姽收?，我們認為此事件僅小幅影響lng價格；冬季影響天然氣供需最大的因素仍來自氣溫變化，目前天然氣供需仍然偏緊；后期若氣溫下降，lng現(xiàn)貨價格仍有繼續(xù)上行機會。近期原油價格實現(xiàn)7連漲，但距離我們對今年原油均價65-70美元的判斷仍有上漲空間，建議關(guān)注石油天然氣開采及管道生產(chǎn)建設(shè)標(biāo)的。

【電力】近日內(nèi)蒙古發(fā)布《關(guān)于進一步推進蒙東電網(wǎng)大工業(yè)用電輸配電價改革和市場化交易的通知》，蒙東地區(qū)大工業(yè)用電全部進入電力交易市場。2018年7月國家能源局要求各省份逐漸放開用電計劃，并形成“基準(zhǔn)電價+浮動機制”的定價模式，電力企業(yè)盈利有望趨于穩(wěn)定。近期沿海主要電廠日均耗煤量略有下降，煤炭庫存繼續(xù)下降，考慮到今年電廠普遍提高煤炭庫存，整體庫存水平仍處于高位，高庫存或?qū)褐泼簝r。長期來看，隨著新增煤炭產(chǎn)能釋放以及鐵路運力改善等因素推動，煤炭價格有望回歸綠色區(qū)間，可關(guān)注優(yōu)質(zhì)火電企業(yè)。

2018年我國共有7臺機組實現(xiàn)商業(yè)運行，核電建設(shè)明顯加快，板塊將持續(xù)向好。

【煤炭】寒冷天氣促電廠煤炭庫存去化延續(xù)；價格方面，坑口煤在銷售好轉(zhuǎn)、產(chǎn)量減少的綜合影響下繼續(xù)上漲；港口煤價格則受貿(mào)易商悲觀預(yù)期影響重現(xiàn)頹勢，港口煤價格倒掛現(xiàn)象愈發(fā)嚴重。受神木市百吉礦業(yè)李家溝煤礦井事故影響，山西省將對正常生產(chǎn)建設(shè)的高風(fēng)險煤礦開展為期半年的安全“體檢”式重點監(jiān)察，預(yù)計山西地區(qū)煤炭生產(chǎn)將受到一定影響，煤價或借此反彈，建議繼續(xù)關(guān)注礦難后續(xù)影響。1月8日，國家煤礦安監(jiān)局辦公室發(fā)布通知要求全國采深超千米的沖擊地壓和煤與瓦斯突出煤礦立即停產(chǎn)進行安全論證，涉及煤礦產(chǎn)能8876萬噸，涉及煤種主要為焦煤，我們預(yù)計本次安全論證將對焦煤供給形成壓制，或?qū)⒃诙唐趦?nèi)對焦煤價格形成一定支撐。