汽車：根據(jù)marklines統(tǒng)計(jì)，11月全球新能源乘用車銷售22.03萬輛，同比增長(zhǎng)63%，環(huán)比增長(zhǎng)16%。1）分國家來看，中國、、挪威、、位居前五，銷量分別為13.56、4.05、0.7、0.6和0.5萬輛，其中，、美國和中國增速最快，同比分別增長(zhǎng)1.48倍、1.43倍和59%，我國占據(jù)60%以上的份額，增速略低于全球平均水平。2）從車企來看，(,)、特斯拉、北汽、雷諾日產(chǎn)和吉利位居前五，銷量分別為2.87、2.74、2、1.63和1.43萬輛，增速分別為1.23、3.24、12%、2.01和15%。短期來看，市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)仍在等待2019年補(bǔ)貼政策的下發(fā)，方便市場(chǎng)做出應(yīng)對(duì)策略、企業(yè)設(shè)定產(chǎn)品目標(biāo)。根據(jù)網(wǎng)傳版補(bǔ)貼來看，升級(jí)車型和電池等依然是重要方向，預(yù)計(jì)一季度大概率繼續(xù)延續(xù)景氣度。我們按照三條原則推薦標(biāo)的，優(yōu)選格局清晰化、產(chǎn)業(yè)全球化以及電池高鎳化的龍頭企業(yè)，推薦關(guān)注：(,)、璞泰來、寧德時(shí)代。

光伏：1）根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)王勃華報(bào)告，2018年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)43gw，同比下降18%，累計(jì)裝機(jī)超過170gw。其中，集中式裝機(jī)約23gw，同比下降31%，分布式裝機(jī)約20gw，同比增長(zhǎng)5%。硅料、硅片、電池片、組件產(chǎn)量分別為25萬噸、109.2gw、87.2gw、85.7gw，同比增長(zhǎng)3.3%、19.1%、21.1%和14.3%。雖受531影響，國內(nèi)裝機(jī)量有所下降，但是各環(huán)節(jié)產(chǎn)量依然保持較好的增長(zhǎng)，驗(yàn)證了國內(nèi)產(chǎn)品在全球市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。2）本周(,)發(fā)布預(yù)告，公司全年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)26.6~27.6億，同比減少25.36%~22.55%，核算四季度盈利約9.7~10.7億元；同時(shí)本周公司單晶perc電池效率達(dá)到24.06%，再次打破自己創(chuàng)造的世界紀(jì)錄。我們認(rèn)為：1）隨著光伏裝機(jī)成本下降，海外市場(chǎng)將會(huì)加速啟動(dòng)，特別是日照條件較好的地區(qū)，例如、拉美能夠地區(qū)；2）光伏補(bǔ)貼仍將下降，但平價(jià)和低價(jià)項(xiàng)目的逐步被崛起，將會(huì)給國內(nèi)市場(chǎng)帶來新的增長(zhǎng)動(dòng)能；3）我國已經(jīng)形成全球最優(yōu)質(zhì)的光伏行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能，產(chǎn)品性能和成本管控具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。在此背景下，我們看好單晶替代多晶的趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步延續(xù)，以及高效perc電池帶來的結(jié)構(gòu)化增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，繼續(xù)推薦隆基股份。