【市場回顧】

上周（2019.1.14-2019.1.20）電力設(shè)備行業(yè)漲幅為0.16%，同期滬深300指數(shù)漲幅為2.37%，電力設(shè)備行業(yè)相對滬深300指數(shù)跑輸2.21個百分點。從板塊排名來看，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在中信29個一級行業(yè)板塊中位列第23位，總體表現(xiàn)位于中下游。

股價漲幅前五：易成新能（37.76%）、(,)（11.13%）、鳴志電氣（10.44%）、(,)（9.99%）、(,)（8.88%）股價跌幅前五：泰永長征（-20.03%）、白云電器（-17.56%）、(,)（-14.11%）、?？倒煞荩?11.90%）、(,)（-11.89%）

【行業(yè)核心觀點】

新能源汽車：進入2019年以來，坊間不斷出現(xiàn)對于汽車補貼退坡50%的猜測與恐慌。盡管工信部表示補貼退出后將出現(xiàn)財稅、路權(quán)方面以及消費端的補位支持政策，但整車市場上的生產(chǎn)企業(yè)仍將迎來新一輪洗牌。2018年插電式混合動力技術(shù)擴張迅猛（122%和118%），增長遠超純電動力汽車，插電式混合動力在將得到更多支持的情況下，有希望延續(xù)其景氣的發(fā)展勢頭。另一方面，燃料電池技術(shù)也被進一步強調(diào)。以專用汽車市場為主的燃料電池技術(shù)將開始走進新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的重點。建議關(guān)注電動車產(chǎn)業(yè)鏈中高鎳三元化的投資機會，繼續(xù)看好細分領(lǐng)域格局較好的高端負極鋰電龍頭以及高鎳三元正極龍頭。推薦標的：璞泰來（603659）、(,)（300073）、(,)（600884）。

風電：根據(jù)《清潔能源消納行動計劃（2018-2020年）》，2018年我國風電利用率高于88%，2019年高于90%（力爭達到92%左右），2020年達到國際先進水平（力爭到95%左右），我們認為三北地區(qū)棄風限電改善將成為當下行業(yè)主題；同時對用率高于95%的區(qū)域，其限發(fā)電量在合理范圍內(nèi)，不再計入全國限發(fā)電量統(tǒng)計范圍，海上風電利用小時數(shù)長，并靠近負荷中心，未來幾年將成為行業(yè)發(fā)展新增長點。建議關(guān)注競爭實力強、市場份額高的龍頭企業(yè)。推薦標的：(,)（600438）。