2月18日下午，國家能源局新能源司召集相關企業(yè)舉行座談會，就2019年光伏發(fā)電建設管理相關工作征求企業(yè)意見：

本次管理辦法（草稿）與過去的政策有較大差別，預計首先由財政部確定補貼規(guī)模，發(fā)改委確定補貼電價的區(qū)間，能源局確定競價上網的方式，最終規(guī)模將由市場決定。也就是說通過電價的市場化競爭，補貼強度越低，可安排新增的裝機規(guī)模越大。同時將戶用光伏單列并給予單獨規(guī)模，實施固定補貼。

2019年將是光伏平價上網“元年”，國內市場需求約40-45gw：截止2018年底我國光伏補貼每年超過800億元，補貼缺口巨大，已經成本行業(yè)發(fā)展掣肘，因此加速補貼退坡，成為關鍵。2019年1月新能源無補貼項目政策發(fā)布，可以看到補貼政策退坡的同時，無補貼政策正在進入市場，明確提出了優(yōu)化平價上網項目和低價上網項目投資環(huán)境，限制土地成本，可以享受地方補貼；保障優(yōu)先發(fā)電和全額保障性收購；可獲得綠證收入；降低就近直接交易的輸配電價及收費等措施保障項目收益。同時文件明確提出了“簽訂長期固定電價購售電合同（不少于20年）”，因此無補貼項目不必要擔心電價下調風險，進一步穩(wěn)固了市場信心。并且本次文件的有效期至2020年底，對2019-2020的無補貼項目還是給予了很多政策和經濟鼓勵，這也將進一步刺激市場需求，無補貼項目裝機規(guī)模有可能會超預期。我們預測2019年國內有補貼裝機規(guī)模約30gw，無補貼項目10-15gw。截止2019年2月多晶組件價格已經降至1.8元/w，單晶組件價格1.9元/w，系統成本約4元/w，對應度電成本0.36元，已經可以滿足國內大部分地區(qū)平價要求，我們認為隨著組件繼續(xù)降本和光伏非技術成本的控制，度電成本有望繼續(xù)下降，2019年將是中國光伏平價上網“元年”。

全球市場需求強勁，中國政策影響力正在減弱，龍頭集中度進一步提高：2018年“531”之后，組件價格大幅下跌，刺激海外市場裝機高漲，在2019年一季度，光伏企業(yè)訂單飽滿，主要來源海外市場，我們認為2019年全球市場中，美國“201”降稅，有望提升需求；日本fit補貼調整，或迎來搶裝；印度市場用電需求大，光伏裝機將保持高增長；歐洲“雙反取消”，刺激市場需求。我們預計2019年海外市場需求將在70-80gw。國內政策對全球光伏市場的影響力正在減弱，行業(yè)由“政策+補貼”驅動向“市場+成本”驅動轉變。2018年行業(yè)經過一輪“洗牌”，落后產能加速出清，目前產業(yè)各個環(huán)節(jié)格局相對穩(wěn)定，龍頭集中度進一步提高。

重點標的：中環(huán)股份、隆基股份、通威股份、陽光電源

風險提示：裝機規(guī)模不及預期，產品價格大幅下降，政策不及預期。