事件：

2月18、19日，發(fā)改委、國家能源局先后組織了企業(yè)、業(yè)內專家、行業(yè)協(xié)會、金融機構、證券公司、新聞媒體就光伏項目的管理辦法與光伏項目定價方式進行討論。主要內容有：（1）“量入為出”，以補貼額定裝機量；（2）戶用光伏單列并給予單獨規(guī)模，實施固定補貼；（3）分布式和地面電站全部采用競價的方式獲取補貼指標；（4）招標由各省組織申報，由國家統(tǒng)一排序，補貼申報和競價原則上一年一次；（5）項目競價以投產季度即并網結點結算。

點評：

以額定量，2019年國內光伏裝機量有保障：

2019年以光伏補貼總額為基礎確定需要補貼項目總量，財政部、發(fā)改委和能源局自去年四季度以來即就2019年光伏發(fā)電相關工作進行了多次協(xié)調，此政策打破了以往三家單位“各自為政”導致補貼總量和裝機規(guī)模脫節(jié)的情況。

分布式補貼項目。2018年國內光伏裝機量44gw，2019年補貼持續(xù)，保障平價上網前補貼項目和平價項目平穩(wěn)過度，避免行業(yè)出現(xiàn)重大波動。

戶用光伏單列并給予單獨規(guī)模，并解決531政策的遺留問題：

首次將戶用光伏單列并給予單獨規(guī)模，國家能源局年初發(fā)布國家補貼支持的戶用光伏年度裝機總量，實施固定補貼。明確戶用光伏在去年5月31日后并網未納入國家補貼規(guī)模的，可以申報2019年額度。由于戶用涉及民生問題，政策傾向戶用光伏，有利于穩(wěn)定戶用光伏項目。

分布式和地面電站采用競價獲取補貼指標，鼓勵低價項目優(yōu)先發(fā)展：

普通光伏電站與工商業(yè)分布式均采用競價方式獲取補貼指標，且競價改變以往分省份下達指標的形式，全國統(tǒng)一競價，以申報上網電價較各資源區(qū)招標上限電價下降額評比，下降額大的優(yōu)先獲得指標，并以投產的季度即并網結點核算，每季度補貼上限下降0.01元/kwh。全國光伏市場一盤棋，充分競爭，擠壓非技術成本空間，鼓勵低電價項目優(yōu)先發(fā)展。

補貼政策托底，19年裝機量將保持45gw，需求在下半年集中釋放，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)降價壓力有限：

以30億補貼規(guī)模，平價報價較上限下降6分，戶用指標3-3.5gw估算，19年國內裝機量將保持45gw?？紤]政策下達與競價申報評比時間，部分平價項目為提高收益率也會以極低價格爭取指標，19年國內裝機規(guī)模大部分在下半年釋放，而目前海外市場需求良好，產業(yè)鏈價格維持平穩(wěn)，下半年國內需求釋放，19年產業(yè)鏈降價壓力有限，利好各環(huán)節(jié)龍頭廠商。

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風險提示：光伏政策不及預期，裝機量不及預期。