核心觀點(diǎn)：

由于下游需求放緩、新產(chǎn)能快速釋放，電池片價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。通威太陽(yáng)能下調(diào)單晶perc電池片價(jià)格。自18年四季度以來(lái)，單晶perc電池片價(jià)格一路上升。但隨著訂單消化，通威新產(chǎn)能的釋放，價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌。

短期波動(dòng)影響有限，未來(lái)需關(guān)注正式政策落地帶來(lái)的國(guó)內(nèi)需求狀況。目前單晶電池的毛利率和價(jià)格相對(duì)較高，通威本次下調(diào)單晶perc電池價(jià)格，配合其新產(chǎn)能投產(chǎn)釋放，整體仍具有較好的盈利能力。二季度市場(chǎng)需求端整體偏松，價(jià)格或繼續(xù)承壓，需關(guān)注正式政策落地帶來(lái)的國(guó)內(nèi)需求狀況。

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)分化，海外需求與產(chǎn)業(yè)高集中度支撐硅片價(jià)格小幅上漲。

在中環(huán)年初率先調(diào)高報(bào)價(jià)后，()于2月下旬也上調(diào)單晶硅片價(jià)格。

盡管下游電池價(jià)格承壓，但由于海外市場(chǎng)需求旺盛、產(chǎn)能集中帶來(lái)的龍頭議價(jià)能力強(qiáng)勁，硅片價(jià)格與電池價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化。

投資建議。在國(guó)內(nèi)裝機(jī)保持平穩(wěn)的背景下，2019年光伏裝機(jī)增量主要來(lái)自于海外多國(guó)市場(chǎng)復(fù)蘇。電池板塊，由于下游需求放緩與季節(jié)性影響，近期出現(xiàn)降價(jià)現(xiàn)象。硅片板塊，單晶硅片在產(chǎn)能釋放之前，有望維持量?jī)r(jià)齊升邏輯。社融信貸超市場(chǎng)預(yù)期，資金面流動(dòng)性有所改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，a股已迎來(lái)估值修復(fù)。我們推薦單晶硅片龍頭隆基股份（601012.sh）、()（002129.sz），建議關(guān)注林洋能源（601222.sh）。

風(fēng)電行業(yè)，推薦()（002202.sz）、()（002531.sz），建議關(guān)注()（002669.sz）、禾望電氣（603063.sh）、()（002080.sz）。

核電行業(yè)，建議關(guān)注()（002318.sz）、()（002438.sz）與()（002266.sz）等。