太平洋證券張文臣團隊

投資觀點：

新能源車行業(yè)產(chǎn)銷量保持高速增長。2月新能源車銷量5.3萬輛，同比增長53.5%。新能源乘用車2月銷量5萬輛，同比增長74%。能源車行業(yè)已經(jīng)進入到搶市場份額的階段。我們建議重點關(guān)注動力電池、高鎳三元和隔膜領(lǐng)域。從光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格來看已經(jīng)全面下跌，淡季已經(jīng)來臨，產(chǎn)業(yè)鏈價格低點大概率會發(fā)生在4-5月份，也是階段性布局的買點。風電方面，吉林省脫帽紅色地區(qū)，對《吉林省能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》進行了中期評估調(diào)整，其中風電裝機875萬千瓦，比原規(guī)劃增加325萬千瓦，進一步釋放了我國風電的裝機空間。風電行業(yè)2019年依舊保持增長。

新能源汽車：

下游產(chǎn)銷量保持高速增長。2月新能源車銷量5.3萬輛，同比增長53.5%。新能源乘用車2月銷量5萬輛，同比增長74%。海外市場，特斯拉 model y全球首發(fā)，起售價3.9萬美元，預計2020年底上市，而國內(nèi)市場，吉利發(fā)布純電動轎車ge11 和首款mpv插混嘉際。新能源車行業(yè)已經(jīng)進入到搶市場份額的階段。我們建議重點關(guān)注動力電池、高鎳三元和濕法隔膜領(lǐng)域。建議關(guān)注：恩捷股份，當升科技，國軒高科，寧德時代，星源材質(zhì)。給予以上公司“買入”評級。

新能源發(fā)電：

本周，從光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格來看已經(jīng)全面下跌，淡季已經(jīng)來臨，預計三月底印度及日本的傳統(tǒng)旺季結(jié)束后，終端需求將進一步轉(zhuǎn)弱，但由于今年淡季較短，市場需求可能在五月觸底之后，六月又逐步回溫，因此今年整體組件價格跌幅有限，產(chǎn)業(yè)鏈價格低點大概率會發(fā)生在4-5月份，也是階段性布局的買點。關(guān)注標的：隆基股份、通威股份、陽光電源。風電方面，吉林省脫帽紅色地區(qū)，對《吉林省能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》進行了中期評估調(diào)整，其中風電裝機875萬千瓦，比原規(guī)劃增加325萬千瓦，進一步釋放了我國風電的裝機空間。我們認為隨著棄風的持續(xù)改善和更多限電地區(qū)的放開，風電行業(yè)2019年依舊保持增長，陸上風電將穩(wěn)步增長，海上風電或迎來爆發(fā)期，彈性較大，建議提前布局海上風電相關(guān)標的。關(guān)注標的：金風科技、禾望電氣、明陽智能。

工控儲能：

2019年政府工作報告中，增值稅稅率調(diào)整方案如約而至，其中“制造業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%”對工控行業(yè)帶來實質(zhì)利好，當前政策層面上“穩(wěn)增長+寬信用”趨勢逐漸強化，去杠桿向穩(wěn)杠桿轉(zhuǎn)變。在人力成本上升、進口替代等背景下，智能制造景氣向好趨勢不改。龍頭公司業(yè)績增速顯著高于行業(yè)平均，繼續(xù)推薦行業(yè)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)匯川技術(shù)及技術(shù)平臺型公司麥格米特。儲能方面，在我國電力體制改革深入實施背景下，隨著儲能技術(shù)進步與成本下降，“儲能+”應用領(lǐng)域打開，儲能商業(yè)化有望提前進入高增長期。

電力設備：

國網(wǎng)近日對建設泛在電力物聯(lián)網(wǎng)作出全面部署安排，加快推進“三型兩網(wǎng)、 世界一流”戰(zhàn)略落地實施。此外，穩(wěn)增長、拉基建背景下特高壓已重啟，18/19年將核準12條特高壓線路，目前已核準4條。根據(jù)國家電網(wǎng)《2018社會責任報告》，2019年計劃電網(wǎng)投資5126億元，同比增速達5%，電網(wǎng)投資有望進入以電網(wǎng)數(shù)字化、智能化為代表的新一輪投資復蘇周期。推薦國電南瑞、平高電氣。

風險提示：

宏觀經(jīng)濟下行風險、新能源汽車政策不及預期、電改不及預期、新能源政策不及預期。