投資要點(diǎn)

【中國風(fēng)能協(xié)會(huì)：2018年風(fēng)電新增裝機(jī)約24gw】1月20日，在北京舉行的2019年中國風(fēng)能新春茶話會(huì)上，中國風(fēng)能協(xié)會(huì)公布了2018年新增裝機(jī)統(tǒng)計(jì)排名的初步結(jié)果。目前中國風(fēng)能協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)了22家風(fēng)機(jī)制造商。2018年吊裝總?cè)萘?4gw左右，同比增長(zhǎng)22％，略超預(yù)期。其中，()超過6gw，遠(yuǎn)景能源４gw－5gw，明陽智能3gw－4gw，分列前三名，另有19家企業(yè)累計(jì)約9.96gw。2018年取得較高增長(zhǎng)，主要是去年同期基數(shù)較小，且風(fēng)電新增裝機(jī)正處于上升周期，預(yù)計(jì)未來兩年繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦：天能重工，建議積極關(guān)注：金風(fēng)科技、()。

【光伏行業(yè)協(xié)會(huì)：2018年我國新增光伏裝機(jī)43gw】1月17日，“光伏行業(yè)2018年發(fā)展回顧與2019年形勢(shì)展望研討會(huì)”上，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)披露，2018年我國光伏新增裝機(jī)量超過43gw，同比下降18％，累計(jì)裝機(jī)量超過170gw。新增裝機(jī)量按項(xiàng)目分類，其中集中式約23gw，同比下降31％，分布式約20gw，同比增長(zhǎng)5％。

2018新增裝機(jī)量有所下降，主要是去年同期基數(shù)大，再加上531政策后市場(chǎng)情緒較低。產(chǎn)品價(jià)格方面，單晶硅片由年初5.2元/片下降到年末3.02元/片、組件價(jià)格由30美分/瓦下降到21美分/瓦。隨著光伏成本的進(jìn)一步下降以及國家政策對(duì)平價(jià)上網(wǎng)的推動(dòng)，未來光伏發(fā)電有望成為成本最低的清潔能源，光伏新增裝機(jī)也將實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注：()、()。

【mb鈷繼續(xù)下跌，國內(nèi)三元材料價(jià)格穩(wěn)定】

【鈷】上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，1月12日-1月18日，國內(nèi)電解鈷主流報(bào)價(jià)持在33.3-34.5萬元/噸，較上周下跌了1萬元/噸。

四氧化三鈷報(bào)于24.0-25.0萬/噸之間，較上周無變化。本周硫酸鈷報(bào)6.7-6.9萬/噸，較上周無變化。1月18日mb標(biāo)準(zhǔn)級(jí)鈷報(bào)價(jià)21（-1.5）-22.5（-2.05）美元/磅，合金級(jí)鈷報(bào)價(jià)）20.5（-0.45）-22.5（-0.95）美元/磅。全球市場(chǎng)上供給過剩的局面仍未改變，海外鈷價(jià)下跌滯后與國內(nèi)市場(chǎng)，價(jià)差拉平時(shí)，海外鈷價(jià)或?qū)⒅沟?，中長(zhǎng)期或繼續(xù)下行。

【鋰】上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，碳酸鋰方面價(jià)格穩(wěn)定，電碳主流價(jià)報(bào)7.8-8.1萬/噸，較上周無變化，電池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)10.3-11.3萬元/噸，較上周下跌0.1萬元/噸，氫氧化鋰和碳酸鋰價(jià)差繼續(xù)縮小。寒冬過后鹽湖產(chǎn)量將恢復(fù)，2019年鋰供給總體過剩，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行。三元材料方面，ncm523動(dòng)力型三元材料主流價(jià)在14.9-15.9萬元/噸。三元前驅(qū)體ncm523報(bào)價(jià)為9.6-9.9萬元/噸，近期價(jià)格穩(wěn)定。建議重點(diǎn)鋰電中游關(guān)注：()、恩捷股份、寧德時(shí)代。關(guān)注：()、()、()、藏格控股、()。

風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電光伏新增裝機(jī)不及預(yù)期、銷量不及預(yù)期、雙積分政策不及預(yù)期。