根據(jù)我們對(duì)垃圾填埋相關(guān)工程招投標(biāo)信息的統(tǒng)計(jì)，新建項(xiàng)目增速顯著下降，封場(chǎng)項(xiàng)目增速顯著上升，填埋產(chǎn)能進(jìn)入收縮周期，將為焚燒產(chǎn)能騰挪市場(chǎng)空間。

　　垃圾處置產(chǎn)業(yè)——填埋與焚燒此消彼長(zhǎng)的工藝換代期：根據(jù)“十三五”規(guī)劃，到2020年填埋產(chǎn)能規(guī)模約為47.71萬(wàn)噸/日，與2015年底50.15萬(wàn)噸/日相比，回落5%。2017年我國(guó)城市地區(qū)垃圾填埋場(chǎng)數(shù)量645個(gè)，首次出現(xiàn)同比回落。未來(lái)隨著選址難度不斷增加以及填埋處置方式對(duì)土地的消耗性占用，產(chǎn)能繼續(xù)收縮的趨勢(shì)較為確定，將為焚燒工藝的擴(kuò)張騰挪市場(chǎng)空間。

　　垃圾填埋產(chǎn)能進(jìn)入收縮周期：①新建增速銳減：過(guò)去三年，生活垃圾填埋場(chǎng)新建項(xiàng)目個(gè)數(shù)分別為197個(gè)、218個(gè)和240個(gè)，2017-2018年同比增速銳降至11%與10%，垃圾填埋場(chǎng)的新增速度已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)顯著下降。②封場(chǎng)項(xiàng)目增速激增：由于垃圾填埋工藝對(duì)空間的不斷消耗，因此每個(gè)填埋場(chǎng)都有特定服役期，一旦期滿(mǎn)必須進(jìn)行專(zhuān)業(yè)封場(chǎng)工程。過(guò)去三年中我國(guó)垃圾填埋場(chǎng)的封場(chǎng)工程招標(biāo)快速放量，2016-2018年全國(guó)招標(biāo)項(xiàng)目分別為39個(gè)、68個(gè)與129個(gè)，同比增速分別為18%、74%與90%。③垃圾填埋場(chǎng)維持每年淘汰3.26萬(wàn)噸：根據(jù)“十三五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)實(shí)施垃圾填埋場(chǎng)封場(chǎng)治理項(xiàng)目803個(gè)，封場(chǎng)產(chǎn)能16.31萬(wàn)噸/日；即，我國(guó)在2015-2020年間垃圾填埋場(chǎng)保持每年封場(chǎng)160個(gè)、封場(chǎng)產(chǎn)能規(guī)模3.26萬(wàn)噸/日的產(chǎn)能淘汰規(guī)律。

　　填埋與焚燒的此消彼長(zhǎng)，將助推焚燒產(chǎn)能加速放量趨勢(shì)：我國(guó)垃圾填埋場(chǎng)新建數(shù)目基本維持穩(wěn)定，但封場(chǎng)數(shù)量快速提升，垃圾填埋產(chǎn)能已經(jīng)進(jìn)入收縮周期。并且，通過(guò)細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)觀察，目前新建垃圾填埋場(chǎng)主要位于農(nóng)村與鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，因此，人口密集區(qū)域內(nèi)垃圾填埋場(chǎng)產(chǎn)能的收縮，將顯著刺激替代型的焚燒產(chǎn)能擴(kuò)張。

　　本周板塊訂單回顧：本周環(huán)保公司合計(jì)新增訂單41.77億元，其中，新增訂單金額最大三家依次為盈峰環(huán)境（22.24億元）、上海環(huán)境（8.17億元）、中原環(huán)保（6.2億元）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)補(bǔ)貼政策或存在不確定性，項(xiàng)目投產(chǎn)周期較長(zhǎng)，流程結(jié)點(diǎn)較多，投產(chǎn)進(jìn)度存在不確定性。