投資要點(diǎn)根據(jù)中汽協(xié)，3月汽車產(chǎn)量為12.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)88.6%，環(huán)比增加116.3%；銷量為12.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)85.4%，環(huán)比增加137.2%，符合預(yù)期。新能源乘用車銷量為11.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)92.6%，環(huán)比增加141.8%；其中純電動(dòng)乘用車8.9萬(wàn)輛，同比增92.3%，環(huán)比增加144.8%；插電混動(dòng)乘用車2.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)93.4%，環(huán)比增加133.2%。新能源商用車銷量為0.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.1%，環(huán)比增加81.9%。2019年1季度電動(dòng)車?yán)塾?jì)銷售29.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)109.7%，其中乘用車?yán)塾?jì)銷量27.6萬(wàn)輛，同比增113.1%，商用車2.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)75.8%。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，3月乘用車銷量11.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)99%，a級(jí)占比繼續(xù)提升，在純電動(dòng)占比達(dá)到55%，表現(xiàn)尤為亮眼。3月新能源乘用車銷量為11.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)99%，環(huán)比增長(zhǎng)118%。純電動(dòng)銷量8.91萬(wàn)輛，占比80%，其中a00級(jí)銷量為2.3萬(wàn)輛，同比減少18%，環(huán)比增長(zhǎng)95%，占比26%（環(huán)比下降5個(gè)百分點(diǎn)），主要受元ev等車型銷量的減少的影響；a0級(jí)和a級(jí)銷量分別為1.56萬(wàn)和4.9萬(wàn)輛，同比增約4.5倍和4倍，占比分別為17%和55%。插電式銷量2.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48%，環(huán)比增長(zhǎng)80%，占比20%，表現(xiàn)較穩(wěn)定。1-3月電動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)銷售25.3萬(wàn)輛，同比增116%，其中純電動(dòng)20萬(wàn)輛，同比增151%，插電式5.3萬(wàn)輛，同比增42%。

從車企角度看，3月()銷量最大，達(dá)2.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)123%，環(huán)比增長(zhǎng)109%，19年1-3月銷量7.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)150%。吉利、長(zhǎng)城、北汽新能源銷量表現(xiàn)較好。吉利3月銷量0.73萬(wàn)輛，同比增374%，環(huán)比增30%，19年1-3月累計(jì)銷量1.98萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.5倍。長(zhǎng)城3月銷量0.71萬(wàn)輛，同比增38倍，環(huán)比增111%，19年1-3月銷量1.45萬(wàn)輛，同比增79倍；北汽新能源3月銷量1.77萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)99%，19年1-3月累計(jì)銷量2.56萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20%。上汽3月銷量0.66萬(wàn)輛，同比增16%，分車型看，純電動(dòng)乘用車中，北汽eu系列（a級(jí)車）為第一，售出1.3萬(wàn)輛（占比14.58%）；迪元ev（a0級(jí)）為第二位，售出1萬(wàn)輛（占比11.25%）；比亞迪e5電動(dòng)車（a級(jí)）售出0.81萬(wàn)輛（占比9.07%）；帝豪ev（a級(jí)）售出0.42萬(wàn)輛（占比4.72%）；北汽ec系列（a00級(jí)）售出0.35萬(wàn)輛（占比3.96%），分別占據(jù)第3-5名席位。插電乘用車中合資車型表現(xiàn)較好，比亞迪唐0.47萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約15倍；帕薩特異軍突起，銷量0.27萬(wàn)輛；5系（0.21萬(wàn)輛）、比亞迪秦（0.205萬(wàn)輛）、卡羅拉（0.18萬(wàn)輛），分別占據(jù)銷量前5席位。

根據(jù)ggii數(shù)據(jù)，2019年3月電動(dòng)車產(chǎn)量10.75萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)64%，環(huán)比增長(zhǎng)104%。乘用車產(chǎn)量10.14萬(wàn)輛，同比增68%，環(huán)比增長(zhǎng)100%；客車產(chǎn)量0.42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34%，環(huán)比增長(zhǎng)123%；專用車產(chǎn)0.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增7倍。2019年1-3月累計(jì)產(chǎn)量26.16萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)84%，其中乘用車?yán)塾?jì)產(chǎn)量24.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89%，客車?yán)塾?jì)產(chǎn)量1.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)91%，商用車?yán)塾?jì)產(chǎn)量1.79萬(wàn)輛，同比增38%。

投資建議繼續(xù)推薦鋰電中游的優(yōu)質(zhì)龍頭（()、璞泰來(lái)、星源材質(zhì)、()、()；恩捷股份、()）；電池龍頭（寧德時(shí)代、比亞迪、()、()、關(guān)注()）；核心零部件（()、()）；同時(shí)推薦股價(jià)處于底部的優(yōu)質(zhì)上游資源鈷和鋰（()）。

風(fēng)險(xiǎn)提示示：投資增速下滑，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期。