艾肯家電網(wǎng)/張予懷

在消費(fèi)升級(jí)的浪潮下，吸塵器可謂是受益最大的家電產(chǎn)品之一。在過去的3年期間，這一品類收獲了一輪井噴式增長的新通道。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示：2018年吸塵器市場零售額194億元，同比增長32.1%；中怡康數(shù)據(jù)顯示：這一年吸塵器市場零售額達(dá)到216.3億元，同比增長44.4%。

不過在保持30%以上市場增速的背后，卻是存在著當(dāng)前國內(nèi)吸塵器市場保有量偏低，市場規(guī)模上不去的現(xiàn)狀，而作為引領(lǐng)國內(nèi)吸塵器行業(yè)發(fā)展的萊克電氣，其過去一年的表現(xiàn)恰恰可以佐證這一點(diǎn)。

2018年，萊克電氣實(shí)現(xiàn)營收58.64億元，同比增長2.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.23億元，同比增長15.73%。進(jìn)入到2019年，受到大環(huán)境的影響，萊克電氣第一季度實(shí)現(xiàn)營收14.05億元，同比下跌6.71%，歸屬于上市公司的凈利潤8589萬元，同比增長18.32%。

自主品牌發(fā)展良好，收入增速放緩

眾所周知，萊克電氣的主營業(yè)務(wù)為清潔電器，分為外銷和內(nèi)銷兩大部分。其中，外銷部分主要是以貼牌代加工為主，2018年實(shí)現(xiàn)海外營收38.77億元。萊克電氣在年報(bào)中指出，2018年受原材料價(jià)格、匯率大幅波動(dòng)的影響，外銷接單有所減少，但是目前原材料價(jià)格有所下降，人民幣匯率逐步趨穩(wěn)，未來外銷有望恢復(fù)增長。

國內(nèi)部分，2018年實(shí)現(xiàn)營收19.24億元。近幾年來，萊克電氣持續(xù)在國內(nèi)市場發(fā)力自有品牌業(yè)務(wù)。具體到產(chǎn)品來看，2018年環(huán)境清潔電器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入40.6億元，同比增長1.3%；電機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.6億元，同比下滑1.3%；園林工具業(yè)務(wù)收入6.9億元，同比增長7.7%；廚房電器收入1.4億元，同比下滑7.9%；其他產(chǎn)品收入2.4億元，同比增長28.8%。

2018年，萊克電氣開始擴(kuò)充產(chǎn)品品類，從吸塵器、空氣凈化器、凈水設(shè)備等6大產(chǎn)品線逐步擴(kuò)展到個(gè)人護(hù)理及智能廚房等12大產(chǎn)品線，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)；其次，積極拓展銷售渠道，比如小米達(dá)成戰(zhàn)略合作，jimmy萊克品牌產(chǎn)品在“小米有品”平臺(tái)進(jìn)行銷售，線上銷售規(guī)模有望持續(xù)提升；再者，尋求不同的合作機(jī)會(huì)，與華為合作，聯(lián)合打造智選生態(tài)產(chǎn)品。通過產(chǎn)品、渠道的拓展，內(nèi)銷自主品牌業(yè)務(wù)有望恢復(fù)良好增長。

從橫向?qū)Ρ葋砜?，萊克電氣2018年以及2019第一季度的營收增速相比2017年有所放緩，主要原因一方面是外銷業(yè)務(wù)受到匯率波動(dòng)及原材料價(jià)格處于高位的影響，另一方面在內(nèi)銷業(yè)務(wù)上，萊克自主品牌的增速也開始放緩，其中吸塵器仍然保持著較快的發(fā)展速度，但是另外兩大板塊空氣凈化器和凈水器行業(yè)景氣度下降，拖累了整體發(fā)展速度。

不過，2018年以及2019第一季的利潤增速快于收入增速，究其原因，主要是財(cái)務(wù)費(fèi)用率有所下降，從年報(bào)來看，萊克電氣2018年獲得359萬的匯兌收益，2017年同期產(chǎn)生匯兌損失1.5億元，帶動(dòng)財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降3.4%；2019第一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降2.4%。

凈利潤率仍有提升空間

就利潤空間而言，盡管坐擁吸塵器這個(gè)品質(zhì)生活新標(biāo)配的標(biāo)簽，但是凈利潤卻遠(yuǎn)不如發(fā)展相對成熟的大家電品類。同樣是受制于市場推廣、用戶教育，以及海外貼牌代工等各種因素限制，萊克在2018年的凈利潤只有7%，低于傳統(tǒng)空調(diào)業(yè)的格力、廚電業(yè)的華帝

和老板，這些企業(yè)的凈利潤已經(jīng)達(dá)到10%以上。

其中，萊克內(nèi)銷業(yè)務(wù)的毛利率可以達(dá)到40.14%，但是外銷業(yè)務(wù)的毛利率只有17.73%。由于萊克主要營收來源還是來自于海外市場代工業(yè)務(wù)，這也導(dǎo)致了萊克電氣的凈利潤率偏低。

不難發(fā)現(xiàn)，雖然這幾年吸塵器在中國市場取得超高速的發(fā)展，但即便是對于萊克電氣這樣的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)來說，僅僅靠目前的國內(nèi)市場來驅(qū)動(dòng)還很難快速實(shí)現(xiàn)營收規(guī)模的快速增長，一方面，吸塵器市場競爭日趨激烈，不光有戴森這樣的行業(yè)巨頭，另外包括shark、飛利浦、伊萊克斯，同時(shí)美的、小狗、小米等眾多企業(yè)也都紛紛涌入；另一方面，吸塵器還不是家電必需品，產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模仍然偏小，單靠中國本土的深耕短期難以快速做大。

由此可見，國內(nèi)吸塵器行業(yè)一方面需要通過產(chǎn)品創(chuàng)新市場升級(jí)，引導(dǎo)并培養(yǎng)用戶消費(fèi)習(xí)慣，最終推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的放量上漲；另一方面，則是要借助大企業(yè)的力量和平臺(tái)，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)市場蛋糕的快速做大。就萊克來說，也要做好打“持久戰(zhàn)”的心理準(zhǔn)備，真正從產(chǎn)品創(chuàng)新和用戶體驗(yàn)兩個(gè)角度，進(jìn)一步激活需求、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。

而從長遠(yuǎn)來看，萊克電氣的發(fā)展依然值得被看好，首先以吸塵器為代表等家居小家電滲透率將逐年提升，其次依托于拓展線上、線下渠道，持續(xù)開拓自主品牌業(yè)務(wù)，勢必將促進(jìn)市場份額的提升；第三，外銷方面則會(huì)隨著外銷環(huán)境改善，將恢復(fù)良好增長，且隨著原材料價(jià)格下降，盈利能力會(huì)得到進(jìn)一步提升。