66歲的三一重工（600031）創(chuàng)始人梁穩(wěn)根近日表示：在三一集團(tuán)的第五個十年（2026-2036年）里，集團(tuán)要實現(xiàn)萬億市值目標(biāo)。

梁穩(wěn)根是在2月28日發(fā)布三一集團(tuán)第四個十年（2016年至2026年）下半場發(fā)展目標(biāo)時作出的以上表述。

梁穩(wěn)根說，“要將三一重工打造成工程機(jī)械、工程車輛世界第一，特別是電動化、智能化方面成為世界第一；煤機(jī)、礦車、港機(jī)、商用電動車、石油裝備、風(fēng)電裝備、筑工均要成就世界第一或者中國第一；在環(huán)保裝備、機(jī)器人和智礦、光伏等領(lǐng)域要實現(xiàn)破局。”

目前，全球工程機(jī)械的老大是美國巨頭卡特彼勒公司（cat）。三一集團(tuán)要做到世界第一，意味著要在接下來的14年實現(xiàn)對卡特彼勒的超車。

萬億市值則意味著，三一系股票在目前1858億人民幣的基礎(chǔ)上還要再增長5倍多。（編注：截至2022年3月3日收盤，三一集團(tuán)旗下兩大上市公司：三一重工總市值1650億人民幣，三一國際總市值257億港元，折合人民幣208億元）。

三一集團(tuán)創(chuàng)建于1989年，旗下?lián)碛袃纱笊鲜泄荆喝恢毓ず腿恢匮b國際控股有限公司（三一國際，00631.hk)。另外，三一集團(tuán)風(fēng)電行業(yè)子公司——三一重能股份有限公司（簡稱三一重能）去年9月在科創(chuàng)板上市首發(fā)獲通過，招股書表示，其市值預(yù)計不低于20億元。

萬億市值殊為不易，目前a股4745家上市公司，僅有7家市值達(dá)到萬億，占總量的千分之一點四七五。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至3月3日收盤，這7家分別為貴州茅臺（600519）、工商銀行（601398）、招商銀行（600036）、寧德時代（300750）、建設(shè)銀行（601939）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國石油（601857）。

分行業(yè)看，4家銀行巨頭、中國石油都是“巨無霸”，剩余2家都是“茅”，一個是茅臺本茅、一個是風(fēng)口上的鋰電“茅”。

雖然三一重工已被投資者視為機(jī)械“茅”，但放眼全球工程機(jī)械行業(yè)，還沒有一家超過萬億市值的企業(yè)。可查資料顯示，截至3月3日收盤，卡特彼勒每股報192.61收美元（折合人民幣1216.93元），總市值達(dá)1032億美元（折合人民幣6520.28億元），約等于三一重工市值的3.5倍。

而三一重工的股價自去年2月的高點已縮水60.59%。股價下滑的背后是全行業(yè)的周期走勢。據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)，2021年第一季度至第四季度國內(nèi)挖掘機(jī)銷量增速分別為85%、-4.8%、-16%、-30.4%。而去年一季度也是三一重工股價近18年的高點。

自去年一季度開始，三一重工凈利潤震蕩下滑。2021年第三季度，公司實現(xiàn)凈利潤24.93億元，同比下降35.32%。目前，國內(nèi)工程機(jī)械周期或已進(jìn)入新一輪下行周期。

按工程機(jī)械裝備更換周期7-9年計算，工程機(jī)械行業(yè)這波下行周期或?qū)⒊掷m(xù)到2030年，占據(jù)了三一集團(tuán)第五個十年規(guī)劃近一半時間。

目前三一重工與全球老大卡特彼勒的主要區(qū)別是海外營收占比?？ㄌ乇死蘸Ｍ鈽I(yè)務(wù)占比總體維持在60%上下，三一重工2020年占比為14%。2021年三一重工大力推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，前三季度，海外收入占比達(dá)20%。相比卡特彼勒，三一重工海外營收占比低，更依賴國內(nèi)市場，這也是三一重工更像周期股的原因。

華泰證券研報表示，卡特彼勒和日本工程機(jī)械巨頭小松應(yīng)對外部危機(jī)的能力顯著超越同行，1991年以后，這兩家凈利潤波動區(qū)間大致在-20%到20%之間。而三一重工凈利潤波動區(qū)間在-99.3%到114.24%之間。

2021全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)排行榜（《2021 yellowtable》）顯示，2021全球工程機(jī)械市場份額排名前5的企業(yè)分別是卡特彼勒、小松、徐工、三一重工和中聯(lián)重科，市場份額分別達(dá)13.0%、10.4%、7.9%、7.5%和4.9%。

梁穩(wěn)根提出要在2026年以前實現(xiàn)工程機(jī)械世界第一，意味著三一重工需要在處于經(jīng)濟(jì)下行周期的4年里，擴(kuò)大全球工程機(jī)械市場份額近一倍。

華泰證券分析師表示，工程機(jī)械全球龍頭穿越周期的核心競爭力是技術(shù)、產(chǎn)品和全球化。技術(shù)、產(chǎn)品布局、科學(xué)的企業(yè)管理方法可能會模仿，但卡特彼勒和小松幾代人建立的全球產(chǎn)銷一體化及完善的代理商體系，是其他企業(yè)難以短期復(fù)制的競爭優(yōu)勢。

三一重工由三一集團(tuán)投資創(chuàng)建于1994年，2003年在a股上市，產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械等，研制出世界第一臺全液壓平地機(jī)、三級配混凝土輸送泵、無泡瀝青砂漿車，全球最大3600噸級履帶起重機(jī)、中國首臺混合動力挖掘機(jī)等。

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