汽車2018 年第9 批推廣目錄發(fā)布:2018 年9 月6 日,工信部發(fā)布了《汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》(2018 年第9批)相關(guān)車型及主要參數(shù)。第9 批目錄共288 款車型入圍,其中51 款乘用車,127 款客車,110 款專用車。

評(píng)論

目錄穩(wěn)定釋放,結(jié)構(gòu)高端化趨勢(shì)明顯,優(yōu)質(zhì)車型供應(yīng)提振金九銀十。目錄中車型技術(shù)指標(biāo)延續(xù)高端化趨勢(shì),三類車型持續(xù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。結(jié)合7 月份車產(chǎn)銷,乘用車新車型銷售良好,終端商用車的銷售也呈現(xiàn)出良好的能量密度及ekg 指標(biāo)的優(yōu)化趨勢(shì)?？梢灶A(yù)期,在補(bǔ)貼引導(dǎo)高端化、目錄車型供應(yīng)高端化驅(qū)動(dòng)下,優(yōu)質(zhì)新車型將帶動(dòng)h2 產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)化持續(xù)提速。

乘用車能量密度創(chuàng)新高,國(guó)際品牌車申報(bào)提速。第9 批目錄純電乘用車平均能量密度高達(dá)145.8wh/kg,300km 以上車型的申報(bào)數(shù)合計(jì)占到84%,均創(chuàng)下新高。可以預(yù)期,2018h2 的純電乘用車的產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)中,里程超300km,能量密度達(dá)140wh/kg 以上的車型占比將顯著上升。純電車型中通用velite(通用volt 國(guó)產(chǎn)版)進(jìn)入目錄。插混車型中沃爾沃申報(bào)3 款,大眾申報(bào)1 款,福特申報(bào)蒙迪歐phev。國(guó)際品牌乘用車申報(bào)提速。

專用車鋰電配套轉(zhuǎn)向鐵鋰及其他類別電池。專用車三元占38.2%,環(huán)比有所回升,但依舊低于50%,其他類別電池(錳酸鋰等)占比大幅上升6.9ppt 至20.9%。受成本壓力影響及鋰電成組效率的提升,專用車在滿足能量密度要求下轉(zhuǎn)向鐵鋰及其他類別電池。

鋰電配套企業(yè)方面,乘用車、專用車配套分散化,客車集中度創(chuàng)新高。乘用車及專用車cr5 配套企業(yè)占比達(dá)到近三批目錄最低,但客車cr5 占比創(chuàng)新高,客車配套過半。

估值與建議

鋰電及材料:鋰電—車企深度綁定加速馬太效應(yīng),中游強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合核心供應(yīng)趨于集中,各環(huán)節(jié)龍頭進(jìn)軍全球市場(chǎng)。重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)入全球優(yōu)勢(shì)供應(yīng)體系的龍頭企業(yè)。推薦標(biāo)的:、;建議關(guān)注:、、、。

風(fēng)險(xiǎn)

汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期,宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)及上游行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)申報(bào)車型與實(shí)際銷售車型存在不匹配風(fēng)險(xiǎn)。

□ .劉.俊./.曾.韜 .中.國(guó).國(guó).際.金.融.股.份.有.限.公.司