投資要點(diǎn)：

年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)120萬(wàn)以上產(chǎn)銷(xiāo)，持續(xù)向好：中汽協(xié)公布，10月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為14.6和13.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)58.1%和51%。1-10月，新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成87.9和86萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)70%和75.6%，產(chǎn)銷(xiāo)量的大幅增長(zhǎng)將助推產(chǎn)業(yè)鏈的旺盛需求。短期而言，1）基于補(bǔ)貼退坡以及部分城市的牌或合并等因素刺激，年底搶裝已隆重上演，年內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)有望達(dá)到120萬(wàn)輛以上，超年初100~110萬(wàn)輛的市場(chǎng)預(yù)期。2）從銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)來(lái)看，電動(dòng)乘用車(chē)從a00級(jí)向a0、a、b等車(chē)型推進(jìn)，三元電池占比以及單車(chē)帶電量顯著提升，行業(yè)推進(jìn)明顯。3）年底商用車(chē)的集中交付，產(chǎn)業(yè)鏈需求將提速，預(yù)期q4龍頭環(huán)比持續(xù)向上，利于催化板塊企穩(wěn)回升。

政策暖風(fēng)頻吹，嚴(yán)要求、高標(biāo)準(zhǔn)，意指扶優(yōu)助強(qiáng)：近期多項(xiàng)對(duì)電動(dòng)車(chē)的發(fā)展做出了高屋建瓴的指示：

1）7日，工信部發(fā)布，暫停五洲龍、萬(wàn)向汽車(chē)、、長(zhǎng)安標(biāo)致、汽車(chē)等27家車(chē)企企業(yè)及產(chǎn)品資質(zhì)。

2）8日，六部委將聯(lián)合清理低端低速電動(dòng)車(chē)企業(yè)，印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)低速電動(dòng)車(chē)管理的通知》，明確提出：12月起開(kāi)展低速電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)銷(xiāo)售企業(yè)清理整頓、嚴(yán)禁新增低速電動(dòng)車(chē)產(chǎn)能，建立長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制。

3）9日，全國(guó)政協(xié)召開(kāi)雙周協(xié)商座談會(huì)，圍繞“促進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展”建言資政。

政策一直是牽扯電動(dòng)車(chē)發(fā)展的關(guān)鍵要素，目前而言，2019年補(bǔ)貼退坡時(shí)點(diǎn)與幅度尚未確定，是當(dāng)下影響投資者布局的最大制約因素。

近期，有未證實(shí)消息來(lái)源的報(bào)道稱(chēng)2019年電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼整體將退坡40%，但市場(chǎng)并未過(guò)度反應(yīng)，我們判斷，在一定意義上市場(chǎng)已經(jīng)消化補(bǔ)貼的邊際影響。