核心推薦組合：（）、（）、（）、（）、（）新能源發(fā)電：

光伏：能源局啟動(dòng)光伏扶貧項(xiàng)目上報(bào)工作，光伏扶貧項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。本周國(guó)家能源局下發(fā)《關(guān)于上報(bào)光伏扶貧項(xiàng)目計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》，表示各省上報(bào)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)期間擬新建光伏扶貧項(xiàng)目計(jì)劃。光伏扶貧是我國(guó)產(chǎn)業(yè)扶貧的主要抓手。本次要求各省上報(bào)擬新建光伏扶貧項(xiàng)目計(jì)劃，還明確表示要做好扶貧電站的接網(wǎng)工作，并要求電網(wǎng)公司將確保扶貧電站的全額消納。這將有助于后續(xù)光伏扶貧項(xiàng)目的規(guī)劃和指標(biāo)的下發(fā)。同時(shí)在11月2日國(guó)家能源局召開光伏政策研討座談會(huì)中，國(guó)家能源局也表示國(guó)家發(fā)展可再生能源的支持態(tài)度沒(méi)有改變，光伏十三五規(guī)劃有望提高到250-270gw。光伏板塊預(yù)期得到修復(fù)。同時(shí)目前光伏系統(tǒng)成本大幅下降，預(yù)計(jì)平價(jià)上網(wǎng)只有一步之遙，政策放松有望引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，更有利于推動(dòng)光伏平價(jià)上網(wǎng)發(fā)展，靜候后續(xù)政策陸續(xù)落地。推薦方面，建議關(guān)注光伏多晶硅料和電池片龍頭（）；單晶硅片和組件龍頭隆基股份。

核電：三門2號(hào)已具備商運(yùn)條件，核電重啟預(yù)期逐步升溫。本周（）發(fā)布公告表示三門核電2號(hào)機(jī)組將于2018年11月5日夜間完成168小時(shí)滿功率連續(xù)運(yùn)行考核，具備商運(yùn)條件?！?018年能源工作指導(dǎo)意見》明確表示今年計(jì)劃開工6-8臺(tái)機(jī)組。7月31日的政治局會(huì)議也表明要讓積極的財(cái)政政策更加積極，擴(kuò)大內(nèi)需，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在我國(guó)能源結(jié)構(gòu)向低碳化轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，核電清潔高效穩(wěn)定，是基荷電源首選，核電核準(zhǔn)預(yù)期逐漸升溫。2018年雖已過(guò)大半，核電審批大門是否關(guān)閉或言之尚早。后續(xù)新機(jī)組核準(zhǔn)的放開有望真正讓行業(yè)從停滯轉(zhuǎn)為逐步啟動(dòng)，核電產(chǎn)業(yè)鏈公司在核準(zhǔn)放開后訂單兌現(xiàn)才能穩(wěn)定，業(yè)績(jī)迎來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)真正的拐點(diǎn)。

建議關(guān)注核電主設(shè)備生產(chǎn)商（）、（）和核電建設(shè)商中國(guó)核建，a股唯一核電運(yùn)營(yíng)標(biāo)的中國(guó)核電；核級(jí)閥門龍頭（）和（）；核級(jí)泵殼和核級(jí)屏蔽材料供應(yīng)商（）。

新能源汽車：產(chǎn)銷繼續(xù)攀升，重視成長(zhǎng)確定性。10月新能源汽車產(chǎn)銷同比維持高增，環(huán)比繼續(xù)攀升，再創(chuàng)新高，增量仍主要由乘用車貢獻(xiàn)，增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，可持續(xù)性強(qiáng)；商用車受過(guò)渡期透支影響，盡管環(huán)比持續(xù)改善，但同比仍有所下滑，未呈現(xiàn)傳統(tǒng)旺季特征，需進(jìn)一步觀察。近期補(bǔ)貼政策調(diào)整即將落地，短期影響股價(jià)的核心制約因素將逐步消除。根據(jù)最新網(wǎng)傳補(bǔ)貼政策版本，疊加2019年積分制開始實(shí)施，補(bǔ)貼下降壓力緩和，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格降幅有望好于預(yù)期，同時(shí)上游同質(zhì)化的資源品價(jià)格持續(xù)下跌亦有望提升中游盈利能力。在經(jīng)濟(jì)下行階段，新能源汽車長(zhǎng)期成長(zhǎng)的確定性十分稀缺，電動(dòng)化是大趨勢(shì)，未來(lái)將非線性增長(zhǎng)。目前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)凸顯，繼續(xù)推薦問(wèn)鼎全球，三季報(bào)超預(yù)期的電池龍頭（）、具備差異化研發(fā)能力的新宙邦、優(yōu)秀制造企業(yè)宏發(fā)股份、鋰電中游新貴（）、受益高鎳化趨勢(shì)的當(dāng)升科技，繼續(xù)關(guān)注以及技術(shù)與成本雙重領(lǐng)先的（）。

電力設(shè)備：國(guó)網(wǎng)第24個(gè)特高壓工程開工，等待國(guó)網(wǎng)啟動(dòng)設(shè)備招標(biāo)：11月7日，青海一河南土800千伏特高壓工程正式開工。本條特高壓線路是國(guó)內(nèi)第一條專為清潔能源外送而建設(shè)的特高壓通道，同時(shí)該條特高壓線路也是能源局加速推進(jìn)特高壓線路建設(shè)指導(dǎo)文件后，首條經(jīng)過(guò)發(fā)改委批復(fù)的特高壓線路，示范意義明顯。我們預(yù)計(jì)伴隨特高壓工程的開工，相關(guān)設(shè)備的招標(biāo)將隨之啟動(dòng)，后續(xù)望增厚電力設(shè)備廠商訂單。據(jù)我們估算，按流程最早于2018年q4核準(zhǔn)開工的項(xiàng)目，相關(guān)訂單落地時(shí)間約在2019年四季度至2020年初。

投資空間看，以歷史特高壓招標(biāo)情況作為參考，估算此次總投資額約1700-1800億。其中設(shè)備招標(biāo)市場(chǎng)有望達(dá)千億。建議關(guān)注，（）、（）、（）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源裝機(jī)需求不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，新能源汽車政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。