川財觀點

【石油化工】關注歐佩克大會對油氣價格的影響。本月6日即將舉行的opec維也納大會上將決定2019年的限產(chǎn)份額，若超過去年的限產(chǎn)份額120萬桶/天，油價將有望恢復到70-80美元區(qū)間，2019年石油公司的資本支出將不會受到短期油價回調(diào)的影響。東亞lng價格與國際油價正相關，從10月以來lng現(xiàn)貨價格也因油價下跌而出現(xiàn)回落，同時受到今年冬季天然氣供給與需求的緊張趨勢同比緩和的影響，今年采暖季lng現(xiàn)貨價格也有望低于去年同期水平，利好天然氣消費類企業(yè)。

【電力】2018年3季度市場化交易電價繼續(xù)回升，較去年同期提高了6個百分點，市場化規(guī)模繼續(xù)擴大；交易電價方面，煤電市場交易平均電價已連續(xù)四個季度增長，隨著用戶端的逐漸放開將使電力市場供需關系持續(xù)改善，市場化交易價格有望繼續(xù)回升。國家發(fā)改委近日發(fā)布通知，鼓勵煤電企業(yè)早簽、多簽、簽實中長期合同。若政策執(zhí)行到位，可降低整體煤炭價格波動，利好優(yōu)質火電企業(yè)。

【煤炭】焦炭第三輪下跌已基本落實。采暖季到來，電廠日耗煤小幅回升但仍處低位，電廠煤炭高庫存、低日耗仍狀況延續(xù)。高庫存背景下電廠采購積極性較差，考慮到臨近年末，部分煤礦全年生產(chǎn)任務基本完成，后期增量煤炭資源有限，但短期內(nèi)決定煤炭價格走勢的仍是采暖季電廠耗煤水平的修復與電廠煤炭庫存的消耗情況，動力煤價格仍將偏弱運行。焦炭方面，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈景氣度整體下行壓制焦炭價格，焦化廠高開工背景下短期內(nèi)焦炭供給過剩難有改觀，在鋼鐵需求季節(jié)性回落背景下，焦炭價格存在繼續(xù)回調(diào)壓力，關注采暖季限產(chǎn)全面展開后，焦爐、高爐兩個環(huán)節(jié)的限產(chǎn)執(zhí)況對供需及市場情緒的短期擾動，中長期隨著環(huán)保去產(chǎn)能逐步落地，焦化利潤長期重心有望上移，關注產(chǎn)能規(guī)模較大、環(huán)保設施完善的焦企。

行業(yè)動態(tài)

【原油】尼日利亞三季度各類石油產(chǎn)品進口量為57.7億升，較一季度減少3.8億升，環(huán)比下降6.1%。其中，進口汽油43.7億升，下降8.9%;進口柴油8.7億升，下降21%;進口航空燃油2.1億升，增長6.2%;進口家用煤油3.1億升，增長61.4倍。（尼日利亞國家統(tǒng)計局）

【天然氣】能源調(diào)節(jié)委員會日前宣布，由于天然氣進口批發(fā)價格6個月來首次下降，由法國能源巨頭昂吉集團(engie)提供的居民用天然氣不含稅調(diào)控價格自12月1日起平均下調(diào)2.4%。根據(jù)法國能源調(diào)解委員會發(fā)布的，此次價格調(diào)整后，昂吉集團提供的居民用天然氣不含稅價格具體降幅分三檔：廚房用氣價格下調(diào)0.8%；廚房及熱水雙應用的天然氣價格下調(diào)1.5%；供暖用氣價格下調(diào)2.4%。（國際燃氣網(wǎng)）