川財(cái)觀點(diǎn)

【石油化工】關(guān)注歐佩克大會(huì)對(duì)油氣價(jià)格的影響。本月6日即將舉行的opec維也納大會(huì)上將決定2019年的限產(chǎn)份額，若超過(guò)去年的限產(chǎn)份額120萬(wàn)桶/天，油價(jià)將有望恢復(fù)到70-80美元區(qū)間，2019年石油公司的資本支出將不會(huì)受到短期油價(jià)回調(diào)的影響。東亞lng價(jià)格與國(guó)際油價(jià)正相關(guān)，從10月以來(lái)lng現(xiàn)貨價(jià)格也因油價(jià)下跌而出現(xiàn)回落，同時(shí)受到今年冬季天然氣供給與需求的緊張趨勢(shì)同比緩和的影響，今年采暖季lng現(xiàn)貨價(jià)格也有望低于去年同期水平，利好天然氣消費(fèi)類企業(yè)。

【電力】2018年3季度市場(chǎng)化交易電價(jià)繼續(xù)回升，較去年同期提高了6個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)化規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大；交易電價(jià)方面，煤電市場(chǎng)交易平均電價(jià)已連續(xù)四個(gè)季度增長(zhǎng)，隨著用戶端的逐漸放開將使電力市場(chǎng)供需關(guān)系持續(xù)改善，市場(chǎng)化交易價(jià)格有望繼續(xù)回升。國(guó)家發(fā)改委近日發(fā)布通知，鼓勵(lì)煤電企業(yè)早簽、多簽、簽實(shí)中長(zhǎng)期合同。若政策執(zhí)行到位，可降低整體煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)，利好優(yōu)質(zhì)火電企業(yè)。

【煤炭】焦炭第三輪下跌已基本落實(shí)。采暖季到來(lái)，電廠日耗煤小幅回升但仍處低位，電廠煤炭高庫(kù)存、低日耗仍狀況延續(xù)。高庫(kù)存背景下電廠采購(gòu)積極性較差，考慮到臨近年末，部分煤礦全年生產(chǎn)任務(wù)基本完成，后期增量煤炭資源有限，但短期內(nèi)決定煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)的仍是采暖季電廠耗煤水平的修復(fù)與電廠煤炭庫(kù)存的消耗情況，動(dòng)力煤價(jià)格仍將偏弱運(yùn)行。焦炭方面，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈景氣度整體下行壓制焦炭?jī)r(jià)格，焦化廠高開工背景下短期內(nèi)焦炭供給過(guò)剩難有改觀，在鋼鐵需求季節(jié)性回落背景下，焦炭?jī)r(jià)格存在繼續(xù)回調(diào)壓力，關(guān)注采暖季限產(chǎn)全面展開后，焦?fàn)t、高爐兩個(gè)環(huán)節(jié)的限產(chǎn)執(zhí)況對(duì)供需及市場(chǎng)情緒的短期擾動(dòng)，中長(zhǎng)期隨著環(huán)保去產(chǎn)能逐步落地，焦化利潤(rùn)長(zhǎng)期重心有望上移，關(guān)注產(chǎn)能規(guī)模較大、環(huán)保設(shè)施完善的焦企。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

【原油】天然氣工業(yè)股份公司(俄氣)發(fā)布報(bào)告，稱今年前11個(gè)月，公司天然氣產(chǎn)量為4511億立方米，同比增長(zhǎng)5.8%。今年前11個(gè)月，俄氣對(duì)非獨(dú)聯(lián)體國(guó)家天然氣出口增長(zhǎng)2.6%，達(dá)到1799億立方米。其中向、奧地利、荷蘭、出口的天然氣分別增長(zhǎng)9.6%、21%、34.6%和6.4%。（新聞中心）

【天然氣】《氣庫(kù)中國(guó)天然氣市場(chǎng)(2018-2019)》發(fā)布，《年報(bào)》顯示，2018年我國(guó)天然氣市場(chǎng)依舊保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)淡季不淡的現(xiàn)象。1~9月天然氣表觀消費(fèi)量達(dá)2029億立方米，同比增長(zhǎng)16.95%。這主要得益于環(huán)保要求日益嚴(yán)格，下游工商業(yè)需求大幅增加；另一方面中國(guó)天然氣供應(yīng)量增加，尤其是進(jìn)口接收站的新增投運(yùn)量大幅提升，對(duì)外依存度高達(dá)43%。（中國(guó)石油新聞中心）

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