川財觀點

【汽車】(,)宣布啟動網約車平臺“東風出行”，全面布局網約車市場。

目前受汽車共享化趨勢影響，傳統(tǒng)車企紛紛入局網約車市場。2018年以來，已有數(shù)家汽車廠商進入或計劃進入出行市場，網約車業(yè)務或將成為傳統(tǒng)車企的增長點。同時，網約車市場的活躍，也將助力汽車行業(yè)進一步發(fā)展。在政策導向和技術特點上，網約車與具有天生的耦合性，因此，汽車共享化與電動化交相輝映將成為汽車行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。不過，后期汽車補貼政策恐有所變動，建議投資者注意風險。

【輕工制造】造紙板塊受四季度需求不旺影響，紙漿近期有去庫存壓力，漿價有下行趨勢，長期來看，紙漿供給增速放緩，供給失衡漿價大幅下行的可能性較小。家居板塊：定制家居受市場調控、整裝企業(yè)截流及行業(yè)競爭等因素影響，板塊調整，門店數(shù)量較多、產品品類齊全、布局前端整裝渠道的行業(yè)龍頭有望突出重圍。中美貿易摩擦的不確定性，使擁有出口業(yè)務的軟體家居板塊存在一定風險，但是原材料tdi價格大幅下降，板塊成本壓力有所緩解，競爭格局繼續(xù)向好?？春镁邆淝纼?yōu)勢、品類齊全的軟體家居企業(yè)及業(yè)績彈性較大的企業(yè)。包裝印刷板塊：原材料價格上漲帶來的影響正在逐漸被熨平，行業(yè)盈利水平有望迎來拐點。

【機械設備】機械板塊表現(xiàn)較好，漲幅居前的標的還是前期超跌標的為主。本周消息面反應中美談判目前順利推進，下周機械板塊建議以防守反擊配置為主，板塊建議重點關注前期受貿易沖突影響壓制和半導體設備等先進制造板塊的超跌標的。

【電氣設備】寧夏發(fā)布風電競爭性配置方案，與此前廣東省發(fā)布的競爭性配置方案在評分依據、分數(shù)占比、基準電價和總分四方面有所不同。將影響余下省份的配置方案產生影響，風電裝機規(guī)模較大的省份配置方案或將有一定差別。

從已公布的方案來看，預計在競爭性配置方案實施初期，運營端市占率將進一步向國企集中。隨著開發(fā)商關注點由初轉成本向lcoe轉化，我們認為優(yōu)質機組將享受一定溢價，關注整機環(huán)節(jié)市占率較高的上市公司。

【國防軍工】近期我國完成了兩次航天發(fā)射，航天板塊景氣度不斷提升，建議關注北斗導航、航天裝備等相關板塊。全軍武器裝備采購信息網2018年11月發(fā)布采購次數(shù)創(chuàng)歷史最高，印證軍工板塊行業(yè)基本面向好。隨著科研院所改制、軍品定價機制、混合所有制等改革的深入實施，且當前軍工板塊估值處于歷史低位，建議關注業(yè)績較好、估值合理的主機廠及核心系統(tǒng)標的，以及市場空間大、具備核心研發(fā)能力的優(yōu)質民參軍標的。