【汽車(chē)】中汽協(xié)發(fā)布，11月我汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)37.6%，1-11月汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量首次突破百萬(wàn)；相比于下半年以來(lái)，汽車(chē)銷(xiāo)量的持續(xù)下行，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量逆勢(shì)持續(xù)增長(zhǎng)，已成為汽車(chē)市場(chǎng)的重要結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)力；此外，近期四部委發(fā)文稱(chēng)，將在3年內(nèi)大幅提升新能源汽車(chē)充電保障能力，充電樁產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)有望受益，此舉措也同時(shí)促進(jìn)了新能源汽車(chē)的基層推廣，行業(yè)總體前景向好。不過(guò)后期汽車(chē)補(bǔ)貼政策恐有變動(dòng)，建議投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

【輕工制造】造紙板塊：四季度需求不旺，紙漿承受去庫(kù)存壓力，漿價(jià)有下行趨勢(shì)，近期可關(guān)注原材料成本下降的(,)。長(zhǎng)期來(lái)看，紙漿供給增速放緩，供給失衡漿價(jià)大幅下行的可能性較小。家居板塊：定制家居板塊持續(xù)調(diào)整，門(mén)店數(shù)量較多、產(chǎn)品品類(lèi)齊全、布局前端整裝渠道的行業(yè)龍頭有望突出重圍，建議關(guān)注明年地產(chǎn)政策走向。軟體家居板塊，目前中美貿(mào)易摩擦仍有一定不確定性，擁有出口業(yè)務(wù)的軟體家居板塊存在一定風(fēng)險(xiǎn)，但原材料tdi價(jià)格的大幅下降使得板塊成本壓力有所緩解。隨著軟體行業(yè)整合提速，競(jìng)爭(zhēng)格局繼續(xù)向好。

當(dāng)前我們看好具備渠道優(yōu)勢(shì)、品類(lèi)齊全的軟體家居企業(yè)。包裝印刷板塊：原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的影響正在逐漸被熨平，行業(yè)盈利水平有望迎來(lái)拐點(diǎn)，同時(shí)建議關(guān)注新型煙草行業(yè)。

【機(jī)械設(shè)備】近期a股主要指數(shù)小幅下行，機(jī)械板塊表現(xiàn)一般，漲幅居前的標(biāo)的無(wú)明顯的板塊聚集效應(yīng)。近期消息面反應(yīng)中美談判目前順利推進(jìn)，后續(xù)機(jī)械板塊建議以防守反擊配置為主，板塊建議重點(diǎn)關(guān)注前期受貿(mào)易沖突影響壓制和半導(dǎo)體設(shè)備等先進(jìn)制造板塊的超跌標(biāo)的。

【電氣設(shè)備】2019年風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模將延續(xù)2018年的改善態(tài)勢(shì)，制造環(huán)節(jié)有望迎來(lái)盈利改善。整機(jī)方面，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支改善將逐步反映在交付環(huán)節(jié)，并逐步由初裝成本向lcoe轉(zhuǎn)化，整機(jī)龍頭的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。零部件制造方面將加速洗牌，繼而影響零部件價(jià)格。在裝機(jī)規(guī)模放量的背景下，若原材料價(jià)格下降，零部件制造將會(huì)是彈性較強(qiáng)的環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為2018-2020年將是風(fēng)電新一輪發(fā)展恢復(fù)期，看好制造端盈利改善的長(zhǎng)期邏輯，建議適時(shí)布局整機(jī)與零部件龍頭企業(yè)。

【國(guó)防軍工】近期板塊走勢(shì)偏弱，2018全年發(fā)射任務(wù)的圓滿完成導(dǎo)致航天板塊的熱度明顯回落。今年以來(lái)軍工板塊市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，但板塊營(yíng)收及業(yè)績(jī)明顯改善，全年采招網(wǎng)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷年新高，行業(yè)基本面改善得到驗(yàn)證。我們認(rèn)為，隨著科研院所改制、軍品定價(jià)機(jī)制改革等改革政策的實(shí)施，軍隊(duì)改革影響的逐漸減弱，2019年軍工行業(yè)基本面將持續(xù)向好，我們看好軍工板塊明年投資機(jī)會(huì)。

建議關(guān)注業(yè)績(jī)較好、估值合理的主機(jī)廠及核心系統(tǒng)標(biāo)的；同時(shí)關(guān)注市場(chǎng)空間大、具備核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)軍民融合相關(guān)標(biāo)的。