發(fā)改委、能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于積極推薦風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》,對2019-2020年新能源無補(bǔ)貼項(xiàng)目提出有關(guān)要求和支持政策:隨著風(fēng)電、光伏發(fā)電規(guī)?；l(fā)展和技術(shù)快速進(jìn)步,在資源優(yōu)良、建設(shè)成本低、投資和市場條件好的地區(qū),已基本具備與燃煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)平價(jià)(不需要國家補(bǔ)貼)的條件。本次文件下發(fā)進(jìn)一步從建設(shè)規(guī)模、投資環(huán)境、保障消納、接網(wǎng)建設(shè)及市場化交易等多項(xiàng)措施對光伏、風(fēng)電無補(bǔ)貼項(xiàng)目做出政策支持。國家能源局對“無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目”并不限制規(guī)模,而把這個(gè)管理權(quán)限下放到省級,并且要求電網(wǎng)公司保證無補(bǔ)貼項(xiàng)目的消納并簽訂不少于20年的長期固定電價(jià)合同。保證無補(bǔ)貼項(xiàng)目有合理的收益水平,這將對光伏、風(fēng)電市場需求形成穩(wěn)定增量,提升市場信心。

光伏、風(fēng)電無補(bǔ)貼增量市場確定,有助于提升市場信心:我們認(rèn)為無補(bǔ)貼項(xiàng)目主要會(huì)集中在“綠色資源地區(qū)”,這類地區(qū)電力需求較大,當(dāng)?shù)孛弘姲l(fā)電標(biāo)桿價(jià)格較高,平均在0.36-0.4元/kwh,2018年光伏系統(tǒng)成本約為5元/w(組件價(jià)格約2元/w、bos成本約3元),度電成本約為0.43元/kwh,在此基礎(chǔ)上,2019年光伏產(chǎn)業(yè)中隨著上游硅料產(chǎn)能釋放和中游電池片環(huán)節(jié)的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn),各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格還會(huì)有下降空間,假設(shè)組件價(jià)格下降至1.6-1.7元/w,bos成本下降10%-15%至2.55-2.7元/w,則系統(tǒng)成本約為4.15-4.4元/w,度電成本約在0.36-0.38元/kwh。符合“綠色地區(qū)”平價(jià)要求。因此我們預(yù)計(jì)2019年光伏無補(bǔ)貼項(xiàng)目有望達(dá)到5-10gw。我國陸上風(fēng)電度電成本約為0.41元/w,隨著“競價(jià)”模式的開啟,機(jī)組價(jià)格在2018年大幅下降,預(yù)計(jì)2019年機(jī)組價(jià)格還有一定的下降空間,疊加鋼價(jià)下行,只要在中東部地區(qū)控制非技術(shù)成本,風(fēng)電也會(huì)有可觀的無補(bǔ)貼增量市場。

多項(xiàng)措施齊頭并進(jìn),支持無補(bǔ)貼項(xiàng)目有合理收益率:本次文件為了提高無補(bǔ)貼項(xiàng)目的收益情況,明確提出了優(yōu)化平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目和低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目投資環(huán)境,限制土地成本,可以享受地方補(bǔ)貼;保障優(yōu)先發(fā)電和全額保障性收購;可獲得綠證收入;降低就近直接交易的輸配電價(jià)及收費(fèi)等措施保障項(xiàng)目收益。同時(shí)文件明確提出了“簽訂長期固定電價(jià)購售電合同(不少于20年)”,因此無補(bǔ)貼項(xiàng)目不必要擔(dān)心電價(jià)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步穩(wěn)固了市場信心。并且本次文件的有效期至2020年底,對2019-2020的無補(bǔ)貼項(xiàng)目還是給予了很多政策和經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì),這也將進(jìn)一步刺激市場需求,無補(bǔ)貼項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模有可能會(huì)超預(yù)期。

重點(diǎn)標(biāo)的:隆基股份、通威股份、陽光電源、金風(fēng)科技、福能股份、天順風(fēng)能風(fēng)險(xiǎn)提示:裝機(jī)規(guī)模不及預(yù)期,產(chǎn)品價(jià)格大幅下降,政策不及預(yù)期。