事件：

1月9日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》（發(fā)改能源〔2019〕19號(hào)），提出推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)的有關(guān)要求和相關(guān)支持政策措施，從而促進(jìn)可再生能源高質(zhì)量發(fā)展，提高風(fēng)電、光伏發(fā)電的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

投資要點(diǎn)：

光伏平價(jià)上網(wǎng)政策正式出臺(tái)，有望帶動(dòng)市場(chǎng)增量。光伏平價(jià)上網(wǎng)相關(guān)政策此前市場(chǎng)已有部分預(yù)期，2018年12月28日央視曾報(bào)道國(guó)家能源局正在制定風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)等政策，此次政策的出臺(tái)標(biāo)志著平價(jià)上網(wǎng)相關(guān)政策正式落地。正式文件具備兩個(gè)看點(diǎn)：

一是明確提出光伏平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目（不需要國(guó)家補(bǔ)貼執(zhí)行燃煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目）由省級(jí)政府能源主管部門組織實(shí)施，項(xiàng)目建設(shè)不受年度建設(shè)規(guī)模限制。二是多重措施保障平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目收益，包括：①省級(jí)電網(wǎng)企業(yè)與光伏發(fā)電項(xiàng)目單位簽訂長(zhǎng)期固定電價(jià)購(gòu)售電合同（不少于20年）；②鼓勵(lì)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目通過(guò)綠證交易獲得合理收益補(bǔ)償，根據(jù)中國(guó)能源報(bào)測(cè)算，綠證交易每度電收益約5分錢；③鼓勵(lì)社會(huì)資本投資增量配電網(wǎng)等示范建設(shè)平價(jià)項(xiàng)目，并試點(diǎn)就近直接交易；④創(chuàng)新金融支持方式。我們認(rèn)為，平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目不占用各省現(xiàn)有年度規(guī)模指標(biāo)，在政策的扶持下有望為2019年光伏市場(chǎng)貢獻(xiàn)增量。

平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目蓄勢(shì)待發(fā)，倒逼設(shè)備持續(xù)升級(jí)。2018年12月29日，中國(guó)首個(gè)大型光伏平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目在青島格爾木正式并網(wǎng)發(fā)電，該項(xiàng)目總裝機(jī)容量為500mw，總投資額21億元，項(xiàng)目平均電價(jià)0.316元/千瓦時(shí)，低于青海省火電脫硫標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)（0.3247元/千瓦時(shí)）。

此外，隆基清潔能源12月3日與江蘇灌云縣簽約700mw光伏平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，總投資達(dá)30億元。根據(jù)光伏們不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有超過(guò)20gw平價(jià)項(xiàng)目開始籌備。我們認(rèn)為，在行業(yè)持續(xù)降補(bǔ)貼的大背景下，工藝和設(shè)備的升級(jí)是推動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的核心動(dòng)力；此次行業(yè)政策窗口期為2020年，在平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目搶裝驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)有望增大資本開支加速設(shè)備升級(jí)。