核心觀點(diǎn)：

2018年分布式光伏裝機(jī)量略增長7.8%，風(fēng)電并網(wǎng)量同比回升根據(jù)1月28日國家能源局公布的顯示，2018年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)量44.26gw，同比下降16.6%，其中集中式光伏新增裝機(jī)量約23.3gw，同比下降30.7%，分布式光伏新增裝機(jī)量約21gw，同比增長7.8%。隨著光伏平價上網(wǎng)政策的落實(shí)，我們預(yù)期今年國內(nèi)光伏裝機(jī)量有望平穩(wěn)發(fā)展。

風(fēng)電方面，根據(jù)能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年新增并網(wǎng)風(fēng)電裝機(jī)20.59gw，同比增長37%，累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到184gw，占全部發(fā)電裝機(jī)容量的9.7%。

光伏價格跟蹤：1月多晶硅價格環(huán)比年初下跌，電池片環(huán)比有所上漲根據(jù)wind資訊，截至1月28日，國內(nèi)多晶硅出廠價均價為71.57元/千克，較年初環(huán)比下滑9.9%；單晶硅片和多晶硅片出廠價均價分別為3.07元/片和2.11元/片，較年初環(huán)比上漲0.3%和0.9%；單晶硅電池片出廠價均價為0.83元/w，較年初環(huán)比上漲1.2%，多晶硅電池片出廠價均價為0.69元/w，較年初環(huán)比下滑4.2%；單晶硅和多晶硅電池組件出廠價均價分別為2.08元/w和1.73元/w，較年初環(huán)比下滑3.3%和2.9%。

2018年光伏、風(fēng)電利用小時數(shù)同比好轉(zhuǎn)根據(jù)1月28日國家能源局公布的數(shù)據(jù)，2018年全國光伏平均利用小時數(shù)達(dá)到1115小時，同比增長3.4%，全國光伏發(fā)電棄光電量同比減少18億千瓦時，棄光率同比下降2.8個百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)棄光電量和棄光率“雙降”。

2018年全國風(fēng)電平均利用小時數(shù)達(dá)到2095小時，同比增加147小時；全年棄風(fēng)電量277億千瓦時，同比減少142億千瓦時，平均棄風(fēng)率7%，同比下降5個百分點(diǎn)，棄風(fēng)限電狀況明顯緩解。

投資建議對于光伏行業(yè)，平價上網(wǎng)政策的出臺，緩解了可再生能源補(bǔ)貼壓力，為光伏裝機(jī)量提供了有力支撐。繼續(xù)關(guān)注單晶硅片龍頭()。對于風(fēng)電行業(yè)，行業(yè)當(dāng)前有較大規(guī)模的已核準(zhǔn)項(xiàng)目，未來隨著棄風(fēng)限電的逐步改善，風(fēng)電新增裝機(jī)空間有望打開。關(guān)注()。

風(fēng)險提示光伏、風(fēng)電新增裝機(jī)量不及預(yù)期；政策不及預(yù)期；光伏、風(fēng)電補(bǔ)貼發(fā)放不及時。